迈科期货早评：糖价等待验证支撑有效 棉花维持低位震荡行情
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
65.75 |
-50 |
1% |
10992.36 |
-82 |
24.93% |
13550 |
-43 |
201603 |
| 美 C/MA |
70.25 |
0 |
1% |
11731.00 |
0 |
20.40% |
13946 |
0 |
201604 |
| 澳大利亚 |
74.25 |
0 |
1% |
12387.57 |
0 |
17.02% |
14320 |
0 |
201604 |
| 乌兹别克斯坦 |
73.25 |
0 |
1% |
12223.43 |
0 |
17.81% |
14225 |
0 |
201603 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12501 |
11905 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润174 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
4411 |
4183 |
| 配额外(50%) |
5601 |
5304 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5420 |
5230 |
5220-5370 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1009 |
1237 |
| 配额外 |
-181 |
116 |
二、分析与总结
白糖：国际糖市场依托于基本面上的减产因素，原糖价格持续反弹。巴西16/17榨季提前开榨，3月下半月恢复开榨的糖厂数量有所增加，供给压力逐渐出现。技术面上原糖价格也即将接近压力位16.5美分。15/16榨季由印度出口至缅甸的糖数量大增，因为缅甸消费数量有限，更多担心此部分糖走私至中国市场，糖会上对走私的打击力度还仍在观察中。本周将公布2月进口数据，预计为20-25万吨仍处于较低水平。后期影响价格的因素仍是走私与进口数量。郑糖价格突破阶段性震荡区间后回踩支撑，关注支撑线有效性。
操作上，09合约已进场多单持有，止损5200，压力5600。
棉花：国际市场上基本面情况：产不足销，逐渐开始消化库存，但仍需时间。美棉花价格58美分支撑线跌破转为压力，价格或将继续维持低位震荡。中国市场新的棉花年度收购价为每吨18600元，下调了500元，对此市场看法多空不一。收购价下调是否对当下春播面积产生影响，主要看棉农对下年度价格预期情况，目前看并不乐观。离储备棉出库时间接近，在此时间节点上多空分歧显现，主动做空动能减退。郑棉价格持续低位震荡。
操作上，09合约价格不向上突破10650剩余空单持有。
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