宏源期货：3月21日期货早报

　　第1页: 利空难觅，反弹格局未松动第2页: 油脂现货大涨第3页: 经济领域乐观情绪在发酵 期债维持整理态势第4页: 美元小幅反弹 贵金属冲高回落第5页: 期市行情火热，现货价格继续走低

　　宏源期货早评：美元小幅反弹 贵金属冲高回落

　　 要点：

　　1、上周五外盘期金、期银冲高回落，市场成交持仓下降。其中，纽约黄金主力合约开盘1257.7美元/盎司，收盘1256美元/盎司，涨幅为-0.21%，盘中交投区间介于1248.4 - 1267.7美元。纽约白银主力合约开盘15.97美元/盎司，收盘15.825美元/盎司，涨幅为-0.69%，盘中交投区间介于15.755 - 16.17美元。

　　2、3月18日，SPDR黄金ETF持仓为26331177.27 盎司(+382367.52)。iShares白银ETF持仓量为328533964.4 盎司(+2665000.8)。

　　3、上周五，纽约金库存增加62637.53盎司，总库存量为6,856,956.32盎司。纽约银库存增加545489.85盎司，总库存量为155,074,562.13盎司。

　　4、美国3月密歇根消费者信心指数初值90，降至去年10月以来最低，不及预期，现况指数和预期指数双双下降。

　　5、欧洲央行执委Peter Praet称，若新的负利率带来的冲击令经济前景恶化，或者金融环境并未向着需要提振经济和通胀的方向发展，降息仍是备选项。

　　6、IMF主席拉加德称，在目前形势下，实行负利率是好事；欧洲和日本的负利率政策，帮助支撑了全球经济增长和物价上升；可能会上调对中国的经济增长预期。

　　 小结：

　　经济上，美国消费者信心指数降温，不过此前美联储偏鸽派决议影响犹存，市场情绪相对乐观。欧洲方面，经济增长态势温和，官员讲话提示进一步降息的可能，欧元美元小幅回落。美英加息预期减弱同时其他国家货币政策宽松加码，提振商品市场情绪，经过几日消化情绪或有一定降温，警惕回调。

　　原油价格站稳40美元上方，年初至今持稳回升的油价对通胀前景的支持作用将有望在长周期逐渐显现。隔夜美元指数止跌小幅收升，商品普涨态势分化。金银ETF继续显著流入，市场情绪相对乐观。日内处政策消化期末期，，关注官员讲话对市场情绪的引导，内盘贵金属继续关注前高附近压力情况，暂谨慎观望。