瑞达期货：3月14日早盘提示

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　　金属产品

　　1铜

　　外盘走势：上周五夜市伦铜振荡走强，其中3个月伦铜尾盘收涨1.07%至4948.5美元/吨，接近于此轮反弹高点5059美元/吨，但目前伦铜仍运行于近一周来的振荡整理平台，短期面临多空方向抉择。3月10日，伦铜持仓量为34.4万手，较9日增加1055手，显示多空分歧不断加大，铜市人气高涨。

　　行业资讯：截止今年3月8日，美铜CFTC投机多空分别增加7429手，减少14309手，净空2878手，较前一周剧减21738手，净空量明显下滑，显示铜价反弹刺激空头获利离场。但目前CFTC投机基金连续41周维持净空，显示空头占优，投机基金对铜价中期仍看空。

　　现货方面：据SMM报道，3月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价36970-37130元/吨。沪期铜早盘隔月基差收窄至180元/吨附近，同时进口亏损令持货商换现意愿减弱，报价持坚贴水快速收至百元以内，好铜更缩窄至贴水40元/吨以内，成交集中于贸易商；之后随着期铜价上涨约150元/吨，成交受抑。下游逢低适量买货。临近交割换月，贴水有望进一步收窄。

　　库存方面：截止3月11日，LME铜库存报175975吨，周减10725吨或5.74%，接近于2014年12月30日创下的新低172250吨；同期，上期所沪铜库存报350138吨，剧增45032吨，创记录新高，库存继续转移至国内，国内铜供应压力增加。

　　观点总结：周末先后公布的中国经济数据多表现不佳，尤其是2月工业增加值增速明显下滑，加大国内经济下行压力，建议日内操作思路较上周有所调整。沪铜1605合约可背靠38100元之下逢高空，入场参考37600元附近，目标36900元-36500元区间。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝弱势整理，运行区间为1573-1555美元/吨，其中3个月LME铝尾盘仍收跌0.19%至1563美元/吨，回到近两周前的水平，其表现在基本金属当中最弱，日内继续关注下方1550美元/吨的技术支撑是否有效。

　　行业资讯：中国1-2月十种有色金属产量为761万吨，同比下滑4.3%，其中1-2月原铝产量为455万吨，同比下滑7.7%,为2011年2月来首次下滑，因铝价低迷刺激铝企减产。

　　现货方面：据SMM报道，3月11日上海成交集中11250-11260元/吨，升水10-20元/吨，上周华东社会库存减少，期铝当月回暖，下游周末备货推升消费，中间商持续补货，助推现货价格上浮，持货商看涨现货价格，抬价惜售。临近换月，现货升水尚有上推空间。

　　库存方面：截止3月11日，LME铝库存报2884300吨，周增86050吨或3.07%,接近于年内1月14日来的高点(2846650吨)；同期，上期所铝库存报339263吨，周增9498吨，为连增五周，创下2014年8月22日来的新高(344451吨)。

　　操作策略：上周五夜市沪铝1605合约弱势振荡至11355元/吨，反弹仍无力，同时周末公布的中国2月多项经济指标多偏空，令市场对中国经济下行担忧加剧，或加大铝价下行压力。操作上建议沪铝1605合约可背靠11450元/吨之下谨慎持空，下方目标关注11200-11100元/吨区间。

　　3钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2310元/吨，跌20元/吨；广州报价2470元/吨，持平；北京报价2200元/吨，持平；福州报价2310元/吨，涨50元/吨。

　　消息：(1)河北将出台钢铁去产能文件，总计34条 (2)2016年1-2月份全国房地产开发投资同比名义增长3.0% (3)中汽协：2月份汽车销量158万辆，同比下降0.86% (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价56.7美元/吨，跌0.7美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为29724吨，降293吨。

　　小结：周五晚RB1605合约冲高回落。就目前市场来看，近期价格环比已经大幅上涨，市场正在消化前期上涨预期，多数商家以出货为主。操作上建议，短线2050-2150区间低买高抛，止损30点。

　　4铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，涨65元/吨；青岛港：62% PB粉矿报450元/吨，跌21元/吨；印度62%粉矿报435元/吨，跌20元/吨。

　　消息面：中国中信集团(CITIC)宣布将对澳大利亚西部的铁矿石开发项目实施最高17亿美元的减损处理。原因是铁矿石价格下跌，预计收益将出现恶化。减损处理将反映在3月发布的2015财年(截止2015年12月)的财报上。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：周五晚I1605合约低开高走。国产矿市场价主产区市场平稳运行，进口矿港口现货价格出现弱势回调。干散货海运市场继续上涨。操作上建议，420附近短多，止损参考405。

　　5焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在610元/吨，持平。

　　消息面：记者观察，钢铁去产能的重点在河北，煤炭去产能的重点在山西。但这两点，就全国范围内来说，山东都是可以排在前列的“次重点”。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。

　　小结：周五晚JM1605合约震荡上行；国内炼焦煤市场整体持稳，煤矿出货情况尚可，目前煤矿整体库存不高；操作上建议，多单依托600持有。

　　6焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价740元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价825元/吨(平仓含税价)，涨10元/吨。二级冶金焦天津港报价760元/吨(平仓含税价)，涨10元/吨；唐山报价710元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：3月7日，山西代表团向十二届全国人大四次会议提交全团建议，国家可在山西省开展煤炭期货交易试点，切实提升我国煤炭行业的运行效率和国际竞争力。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0。

　　小结：周五晚J1605合约增仓上行；国内焦炭呈现整体稳定，局部上涨20-30元/吨，华东，华南焦炭纷纷跟进，成交情况良好；操作建议，依托720偏多交易。

　　7镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍冲高回落，其中3个月伦镍仅微涨0.29%至8770美元/吨，显示镍价上方反弹存在较大阻力，目前伦镍运行于均线交织处，短期走势偏振荡。持仓方面，3月10日伦镍持仓为27万手，较9日增加2385手，一周多来伦镍持仓变化较小，显示多空大多持仓观望为主。

　　行业资讯：据悉，菲律宾镍矿生产商已就今年产量和出口量最多削减20%达成一致，以回应镍价受中国需求疲软拖累跌至逾10年低点

　　现货方面：3月11日SMM1#电解镍成交价为68100-69000元/吨，成交均价较10日上涨100元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1604升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水200元/吨成交，期镍偏强，金川挺价，贸易商和下游观望为主，成交一般。

　　库存方面：截止3月11日，LME镍库存报424854吨，较上周减少7020吨或1.63%，创下去年12月15日来的新低(423516吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报66198吨，较上周续增1335吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：上周五夜市沪镍1605合约振荡微涨至69520元/吨，表现稍强于伦镍，未能有效突破上方均线压制。短期美元指数承压下滑与中国偏空的经济数据相互作用，基本金属陷入区间振荡。对于镍价而言，国内高企的库存仍是其上涨的最大阻力。操作上，建议沪镍1605合约背靠70500元/吨之下持有空单为主，下方支撑68000元。