瑞达期货：3月14日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.3月以来沪股通累计买入逾80亿元 暗示阶段筑底不远

　　2.多国“央妈”本周将议息 全球市场严阵以待

　　3.刘士余主席给出“定心丸” 证金“退出迹象”炒作可休矣

　　4.上周全球股市多数上涨美股连涨四周

　　消息面分析

　　外盘，周五欧美股指大涨。欧洲央行新的低成本贷款计划支撑二线欧元区银行股大涨，且油价和金属价格反弹提振商品股。

　　国内方面，3月以来沪股通累计买入逾80亿元，或暗示阶段筑底不远；本周，美联储、日本央行以及英国央行都将举行议息会议；刘士余主席称中证金退出为时尚早，连同关于注册制、熔断机制等敏感话题的明确回应，对于稳定市场预期、鼓舞投资人信心非常重要，无疑给眼下A股市场吃下了一颗定心丸。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加0.04%至46861手，前20名主力多头减少4.22%至24728手，主力空头减少5.43%至24499手；前20名总净空持仓较前一交易日减少319手至-229手，前5名净空持仓增加57手至-1761手。总持仓小幅度增持，主力多空均较大幅度减持，空头减持幅度稍大，多空对未来走势较为谨慎；净空持仓变化显示多头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额为3550.4亿元，较前一交易日减少715.30亿元；两市资金净流出208.47亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF1603 [3110.0，2865.4] [3051.6，2914.6]

　　综合来看：

　　连续多日，银行、券商、两桶油等板块尾盘护盘，凸显两会维稳行情。回顾本次反弹，从房地产火爆利好地产板块，到大宗商品期指暴涨提振资源周期股，再到近期金三胖护盘，创业板超跌反抽，几乎全部板块轮动。沪指上方技术与量能承压，难言上行空间，虽两会期间仍可博弈维稳行情，但持续低迷量能，需警惕潜在的回调。策略上，上周末并无重大利好消息，大盘面临方向抉择，三大期指以日内交易为主，警惕盘久必跌的回撤行情。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1576.77 +0.09%

　　Shibor：O/N 1.9450 -0.20bp；1W 2.2820 +0.20bp；2W 2.5610 -0.70bp

　　质押式回购行情；R001 1.9500 -3.00bp；R007 2.2200 -1.00bp；R014 2.5500 +3.00bp

　　[资金面]

　　央行上周五进行200亿逆回购操作，另有500亿逆回购到期，单日净回笼300亿资金，上周净回笼2050亿，春节之后连续四周净回笼，但资金面整体仍较宽松，短期资金成本下行。今日有300亿逆回购到期，预计央行仍将小额回收流动性。

　　[消息面]

　　周末公布的1-2月经济数据显示，工业增速回落至5.4%，低于市场预期；消费增速回落至10.2%，低于市场预期,但好的方面是房地产销售对于相关消费的带动仍在持续，新兴消费仍保持良好势头;投资增速反弹至10.2%，超出市场预期，一方面是由于制造业投资结构有所改善，另一方面是由于在政策不断刺激下，房地产市场全面回暖，投资增速也超预期反弹至3.0%。经济数据略逊预期，但实际上16年以来信贷投放加大对投资利好很明显，未来经济好转可期。此外，通胀预期仍在升温，央行行长周小川周末讲话表示通胀数据纳入利率政策考量。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，经济数据疲弱利好上周已兑现，未来经济预期向好以及通胀压力下收益率下行空间有限，期债承压。