南华期货：2月22日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日棕榈油，豆粕，大豆上涨，其余品种基本下跌。豆一1605今日站稳五日线，日内3450之上多单可继续持有。豆粕早盘高开跳水，20日线之下仍以逢高偏空思路为主。菜粕今日1900一线横盘收阴线，日内高抛低吸思路为宜。连棕油1605今日站上5000整数关口，4850之上多单可继续持有。豆油今日报收下影阴线，5700之上多单可继续持有。菜油1605今日反身向下收阴线，日内依托5600为多空分水岭操作。鸡蛋低位震荡，操作上60日线之下偏空思路为主。关注淀粉市场出现止跌迹象后可考虑扩大价差的操作。同时，玉米买5卖9操作继续持有。强麦在60日线处获得支撑，依托60日线尝试性多单介入，60日线止损。白糖操作上建议短线为主，中长期依旧看好糖价。棉花从中长期看库存依旧是压制期价走势的最大利空，操作上仍将以择机沽空。

　　农产品操作建议提示

　　

　　行情解读

　　油脂油料：豆油鸣金收兵  等待企稳再入

　　资讯：据巴西帕拉那州农业经济厅(DERAL)发布的数据显示，该州农户利用近期天气干燥的机会抓紧收获大豆，目前全州大豆收获已经完成41%。在剩下尚未收获的大豆作物，有82%评级良好，16%评级一般，2%评级差劣。帕拉那也是仅次于马托格罗索的巴西第二号大豆主产区。DERAL在1月份预测帕拉那大豆产量将达到1808万吨，比上年提高7%。大豆单产将达到每公顷3.436吨，合49.8蒲式耳/英亩，比上年提高3%。DERAL将在下周发布2月份的产量预测报告，有可能略微调低该州大豆单产，因为大豆灌浆期遇到过多降雨，导致大豆单产略微低于早先预期。

　　行情走势：美豆05周四下跌，因有迹象显示，出口需求转向南美主要生产国。预报巴西和阿根廷天气良好，这两个国家的作物接近成熟期，这重压了大豆价格。美豆走势波澜不惊，900一线仍是市场的强压力。

　　豆一1605今日站稳五日线，技术上仍是空头排列，日内3450之上多单可继续持有。豆粕早盘高开跳水，之后反弹结束跌势，尾盘报收阳线，20日线之下仍以逢高偏空思路为主。菜粕今日1900一线横盘收阴线，日内高抛低吸思路为宜。

　　马棕油周四下跌，因马币兑美元涨逾1%，而且预计截至2月底出口数据将走软。连棕油1605今日站上5000整数关口，4850之上多单可继续持有。豆油今日报收下影阴线，可看出高位回落使得市场多头落袋为安的情绪比较浓厚，但技术上反复测试10日线未下破，5700之上多单可继续持有。菜油昨日临储抛售成交的环比减少使得市场悲观情绪弥散，1605今日反身向下收阴线，日内依托5600为多空分水岭操作。

　　白糖：探低回升

　　今日上午主产区现货稳中有升，涨幅20元左右，总体成交一般偏淡。柳州中间商新糖报价5380元/吨，报价不变；南宁中间商新糖报价5400元/吨。进口加工糖方面，各地报价稳中有降，特别是路易达孚精制糖报价下调较多，总体成交一般。国际方面，据船运机构威廉姆斯的数据显示，2015年第四季度巴西集装箱出口糖数量为56.71万吨，较上年同期增长20%，但较第三季度减少12%。

　　周五郑糖期货探低回升，收盘期价重返5350之上。技术上看，均线系统仍呈空头排列，压力重重，对期价形成重要压制。国内市场在等待1月份进口糖数据，预计影响偏多；周四盘后公布企业临储计划，由于价格偏低，抵消了利多影响。国内基本面没有发生改变，短期资金控盘，操作上建议短线为主，中长期依旧看好糖价。

　　鸡蛋：低位震荡

　　今日全国主产区蛋价继续下跌，均价6.01元/公斤，较昨日下跌0.03元/公斤，其中山东地区均价最高为6.14元/公斤，辽宁地区均价最低5.80元/公斤。春节期间主要以消耗库存为主，各大产区积累现象较为明显，市场压价严重，部分地区停收，蛋价一落再落，局部地区跌破3，超出预期范围，后期终端需求不见好转的话，后期市场不容乐观。期货市场，今日期价低位震荡，1605合约早盘以3082开盘后，全天期价呈现震荡走势，震荡区间3078-3108，尾盘期价报收于3087，上涨7，涨幅0.23%。从技术走势看，今日期价低位震荡，期价围绕5日线上下震荡，操作上，60日线之下偏空思路为主。

　　玉米:远月增仓增压

　　受累于乙醇库存增加以及市场触及近两周最高后出现的一波小规模获利了结，隔夜CBOT美玉米主力5月期价在上方20日线及60日线遇阻小幅回落，尾盘期价收于370美分，但下方获得5日线支撑。预计短期维持震荡偏弱走势。

　　2月16日中粮生化公司收到蚌埠市区财政局等联合下发的《关于对中粮生物化学(安徽)股份有限公司资金扶持的通知》，对燃料乙醇装置等产品耗用的16万吨玉米原料，给予每吨250元的补助，共计4000万元，补贴时间自2016年1月至2016年3月。(原先我国粮食乙醇补贴计划是2015年100元/吨，2016年起取消)因本次数量不大加上为3个月的期限，且仅对中粮这一家企业提供补贴，预计对市场的影响较弱。

　　今日市场抛压转战至玉米市场——已成玉米主力的1609增仓6.5万期价下跌1.3%至1660,而1701增仓9.23万期价下跌1.44至1504，当日午后期价属于增仓下行态势，估计下周将跌破1500整数关口，并带动其他合约。同日，淀粉1605跌幅为0.72%，1609跌幅为1.2%，已较前两日跌幅有所收敛，但下跌趋势没有改变。回顾期货上以往价差走势，之前在深加工补贴政策下的价差曾一度非常接近但在30附近后马上迎来快速扩大价差的投资机会，其根本原因还是由于二者毕竟属于上下游产业链的品种，两者价差如此接近是非常不合理的现象。因此，如再度出现低于100的机会，则将迎来套利机会，建议关注淀粉市场出现止跌迹象后可考虑扩大价差的操作。同时，买5卖9操作继续持有。

　　棉花：尾市跳水

　　2月19日，中国棉花价格指数为12219元/吨，较前一个交易日下跌18元/吨。国内方面，据国家棉花市场监测系统对14省区87县市1837户农户调查数据显示，截至2016年2月19日，新棉采摘已经结束；全国交售率为93.3%，内地交售率为77.6%，均与节前持平，新疆交售已经结束。国际方面，据澳大利亚农业资源经济研究局的最新报告，15/16年度澳大利亚植棉面积为405万亩，同比增长37%，主要原因是2015年11月主产棉区降雨充足提高了水库的需水量。期货方面：周五郑棉期货尾市跳水，收盘期价下跌。国内市场关于抛储的传闻不绝于耳，同时从中长期看库存依旧是压制期价走势的最大利空。操作上仍将以择机沽空。

　　强麦：震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约出现震荡的走势，期价在触及60日线后出现反弹行情，但尾盘期价有所回落，尾盘期价报收于2881，平盘报收。从技术走势看，期价在60日线处获得支撑，操作上，依托60日线尝试性多单介入，60日线止损。