广州期货：2月19日商品期货日评

　　第1页: 现货报价调低，连塑大幅上涨第2页: 宽松政策持续，沪锌强势上涨第3页: 镍价偏强震荡，关注10日均线压力第4页: 放量大涨，上升三部曲第5页: 外盘高位振荡，连盘豆类反弹第6页: A股缩量收阴 两会前夕谨慎乐观

　　广州期货日评：外盘高位振荡，连盘豆类反弹

　　今日连盘大豆主力合约1605收于3491元，涨幅0.37%；豆粕主力1605合约，收于2393元, 涨幅0.21%。豆油主力1605合约，收于5776元/吨，跌幅0.14%。

　　美国方面，据美国农业部发布的2025年展望报告显示，到2025年时全球大豆贸易将达到1.607亿吨，高于2016年的1.298亿吨。美国所占份额将缩小到32%，低于今年的35%。到2025年时，中国预期将进口1.095亿吨大豆。

　　南美方面，受到多雨天气以及雷亚尔走软等多重因素影响，巴西港口目前等待装运的大豆数量，已增至去年同期的两倍。短期来看，巴西物流不畅再次成为多头筹码，可能会使得买家注意力转移至美国市场，但供应熊市格局并未改变，一旦港口恢复顺畅，则将会继续施压美豆盘面。

　　国内方面，我国豆粕现货市场，春节长假之前总体走势振荡抗跌，大部分油厂节前货源售罄而终端库存相应增加，节后虽为传统消费淡季，但进口大豆预期到港量下降，因而也加剧了饲料厂商对于节后合同采购心态的矛盾性。而节后国内不少饲料产商豆粕物理库存水平下降，尤其是美豆因巴西出口装运延迟提振下振荡走高，也刺激了我国终端市场的备货意愿。

　　消息面整体偏多，CBOT豆类主力合约维持在高位振荡调整的走势，而CBOT豆油反弹至近几月相对高位，继续上行有较大压力。国内，连大豆与连豆粕主力合约温和反弹，成交量略增；而连豆油表现平稳，下方存在一定支撑，国际油价有企稳筑底的迹象，但油脂基本面供求关系仍有待改善，预计短期内将维持振荡的走势。