广州期货：2月19日商品期货日评

　　第1页: 现货报价调低，连塑大幅上涨第2页: 宽松政策持续，沪锌强势上涨第3页: 镍价偏强震荡，关注10日均线压力第4页: 放量大涨，上升三部曲第5页: 外盘高位振荡，连盘豆类反弹第6页: A股缩量收阴 两会前夕谨慎乐观

　　广州期货日评：镍价偏强震荡，关注10日均线压力

　　周五，沪镍主力震荡偏强，涨0.57%或收67120元/吨，最高67350元/吨，最低66600元/吨，沪伦比值8.01，高于前值8.00，上海期镍涨幅高于伦敦市场。盘口上，持仓量增加692手至434012手，成交量微升至570678手。

　　现货市场：金川镍板(大)出厂价66200元/吨(0)，临近周末，市场观望为主。金川镍成交较无锡主力1603合约升水500元/吨(0)，俄镍较无锡主力合约1602转为平水(+100)。人民币兑美元中间价6.5186(+34bp)，金川镍进口倒挂250元/吨(-500)左右，俄镍进口倒挂350元/吨(-130)左右。上海保税区电解镍仓库溢价攀升至200美元/吨(+30)，CIF提单溢价190美元/吨(+22.5)。

　　SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价340-390元/吨，均价较昨日持平，1.4-1.6%镍矿160-250元/吨，均价较昨日持平；低镍铁1630-1650元/吨，中高镍铁自提价695-705元/镍点，均价较昨日持平；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11200元/吨(0)。

　　消息面：印尼能源部长表示，印尼矿业法今年将做修订，届时可能会放松包括镍矿和铝土矿在内的未加工矿石的出口禁令。而此前，印尼煤炭和矿产部部长曾表示“如果矿业法修订部分未能对镍矿及铝土矿做出相关的规定，我们可以订立新规。”14年印尼镍矿禁令实施以来，镍价曾一度大涨，印尼出口贸易收货巨大。当前，镍生产成本在能源与汇率因素作用下不断降低，国际镍企纷纷增产，印尼若想维持市场份额必须有所行动。因此，印尼禁矿态度转变符合自身利益，但也使得镍市供给预期增加，中长期看对镍价施压，值得继续关注。

　　产业信息面：INSG数据显示，2015年全球镍市场录得连续第四年供应过剩，过剩量8.07万吨，略低于14年11.76万吨。其中，供求均有所下滑，镍产量同比减少0.8%至197万吨，需求同比下滑1.1%至190万吨，库存上升6%至44.13万吨。

　　库存与持仓：截止2月18日，LME电解镍库存438306吨，较昨日增加864吨，注销仓单158514吨，较昨日减少2208吨。今日，SHFE仓单61836吨，较昨日增加532吨。今日持仓排名显示，主力前20名多头增仓2905手，空头减仓1000手，其中多方以招商、中投增仓为主，空方以中信、广发减仓为主，整体偏谨慎。

　　综合来看，多空信息交织，而下游需求端情况并不明朗，市场呈现积极观望心态，考虑到保税库溢价飙升及上海交割库容有限，短期镍价或继续偏强震荡，关注10日均线附近压力。操作上，建议投资者暂时观望。