国贸期货：2月4日商品期货早评

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　　【股指】

　　【市场状况】

　　昨日股指低开震荡，地产板块表现强势下，大盘低位震荡。午后，二胎概念、军工板块崛起，部分题材股逐步活跃，中小创业板一度强势。此后，多板块小幅发力，大盘继续走高，中小创以及深成指悉数翻红，沪指也逼近红盘区域。两市总体上演低开高走表现。截止收盘，上证指数报2739.25年，跌幅0.38%；深成指9638.87点，涨幅0.29%；创业板指报2090.51点，涨幅0.73%。沪深300指数报2948.64点，跌幅0.43%；上证50指数报1952.37点，跌幅0.88%；中证500指数报5610.17点，涨幅0.42%。

　　股指期货方面，IF1602报收2939.4，涨幅0.01%；IH1602报收1940.2，跌幅0.83%；IC1602报收5556.8，涨幅1.12%。前二十大主力席位上，IF1602多头减仓373至1.98万手，空头减仓343手至1.92万手，净空头增加；IH1602多头减仓74至7769手，空头减仓158手至7684手，净空头减少；IC1602多头减仓527手至11407手，空头减仓522至11903手，净空头增加。

　　行业板块方面，上涨板块较多。主要板块涨幅方面：地产板块涨幅1.49%；贵金属涨幅0.94%；航天航空涨幅0.82%；电子信息涨幅0.76%；医疗板块涨幅0.73%；有色涨幅0.59%；化工涨幅0.46%；机械板块涨幅0.40%；园林工程涨幅0.45%；电子元件涨幅0.32%；工程建设涨幅0.08%。跌幅方面：煤炭采选跌幅1.86%；保险跌幅1.63%；钢铁跌幅1.47%；石油板块跌幅1.29%；银行跌幅1.08%；多元金融跌幅0.64%；券商跌幅0.32%；农牧饲渔跌幅0.23%。

　　板块资金方面，上一交易日沪深俩市资金双双流出，俩市合计流出资金60多亿。资金流入榜上，贵金属板块以2.95亿的资金流入额位居榜首；其次是航空军工板块，资金流入1.61亿；此外，综合板块、家用轻工板块、黄金板块的资金流入额也相对较多，分列资金流入榜第三到第五位置。再看资金流出方面，计算机应用板块引领做空，资金流出12.76亿，随后是钢铁冶炼板块，资金流出5.90亿；此外，银行板块、网络与通信板块、证券保险板块也相继上榜，三个板块的资金流出额分别为5.21亿、3.51亿与3.38亿。综合比较后可知，昨日空方力量较强，但相比周二日多方资金的全面流入来说，昨日的资金流出尚在可接受的范围之内，也符合我们前期的判断，目前做空动能已经衰弱，不用因指数盘中波动而恐慌。

　　【走势分析和建议】

　　IF、IH方面： 今日，消息面上，高层发言稳定市场的经济预期，但实际如何还需要更多的信号支持；外盘市场再有稳定，A股今日的国际环境会有改善。技术层面上，昨日沪深300指数昨日低位拉升，在环境偏弱的背景下，总体表现并不算差；从中也可以看出市场目前的杀跌动能明显衰退，短期反弹的节奏预计会得到延续，但波折性依较大。

　　IC方面：前期提到，节前或仍将是以横盘震荡行情出现，同时间歇性行情或将成为常态。春节假期临近交易比较清淡，客观存在持币过节需求提升，市场成交量依然萎缩，节前大资金的流入的可能性较小。且当前市场仍处于底部修复性之中，大幅反弹快速上行的走势不切合实际，从公开数据统计可知，年前央行向市场释放流动性已经接近两万亿，打消了市场对节前降准的预期，政府维稳股市的目标明确，因此，不改期指节前以震荡整理为主基调的研判。

　　操作上：IF、IH谨慎看反弹。日内IF1602参点位：上方压力:2980，3020；下方支撑：2920，2900。IH1602参考点：上方压考力:1980；下方支撑：1920。IC1602参考点位：上方压力：5640；下方支撑：5475。

　　仅供参考