国贸期货：2月4日商品期货早评

　　第1页: 油脂第2页: 宏观和消息面第3页: 国债期货第4页: 铜第5页: 贵金属第6页: 塑料第7页: 螺纹钢第8页: 股指第9页: PTA

　　国贸期货早评：贵金属延续反弹

　　【基本面】

　　1、美国1月ISM非制造业指数53.5，创2014年2月份以来新低，预期55.1. 美国纽约联储主席Dudley：持续的金融状况收紧将令FOMC承压。若全球经济出现重大下滑、美元走强，将伤害美国经济。若金融状况持续恶劣，将严肃对待。必须弄清金融状况是否反映经济真实情况。市场波动可能改变增长前景，但现在就所见事物做结论还有点过早。美国1月ADP就业人数+20.5万，预期+19.3万，前值从+25.7万修正为+26.7万。

　　2、中国1月财新制造业PMI 48.4，预期48.1，前值48.2。财新制造业PMI连续第11个月低于50荣枯线。中国1月官方制造业PMI 49.4，创2012年8月以来最低，预期49.6，前值49.7。中国1月官方制造业PMI为连续第六个月低于50荣枯线. 财新PMI微升至48.4，略高于市场预期。内需降幅略微收窄，带动新订单小幅回升，加之价格降幅明显收窄，是指数略升的主因。尽管如此，下行压力不可忽视。出口订单加速下滑，就业仍不乐观。官方PMI本月再创新低，经济在一季度内仍将承压，促使政府出台更有力度的财政，货币宽松。

　　3、全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓较上日增加0.65%，至690.05吨。

　　4、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头154276手，空头127849手，净多头26427手，较上周减少12771手；COMEX白银非商业多头68584手，空头45193手，净多头23391手，较上周减少7814手。

　　【行情评述】

　　纽约金报1142.8美元/盎司，跌0.03%，纽约银报14.695美元/盎司，涨0.03%，沪金主力报243.05元/克，涨0.79%，沪银主力报3371元/千克，涨0.93%。美国12月ADP就业数据好于预期, 美国纽约联储主席Dudley：持续的金融状况收紧将令FOMC承压。若全球经济出现重大下滑、美元走强，将伤害美国经济。美元指数出现大幅回调.国际原油低位大幅反弹，市场对于美联储3月加息预期有所减弱,全球金融市场大幅波动，市场避险情绪升温，短期反弹有望延续,中期维持偏空观点.

　　【操作策略】

　　操作上，短期反弹有望延续 ,中期维持偏空观点.仅供参考。