南华期货：1月29日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日整体呈现走弱。连豆今创新低3507后收回部分跌势，1605合约抄底需谨慎。豆粕今日下测20日线收下影阴线，2400若下破多单可适度逢高离场。菜粕今日受美豆走弱拖累建仓收阴线，日内可以20日线为多空分水操作。连棕油今日跟随马棕油回踩40日线报收阴线，前多可依托20日线继续持有。豆油今日回调报收上影阴线，多单依托60日线继续持有。菜油本周临储抛售成交率继续升高，1605今日重心下移收阴线，建议日内波段思路操作。鸡蛋继续5日线之下运行，技术上转向弱势，依托5日线偏空思路为主。玉米单边上，建议9月背靠60日线附近尝试空单。强麦受制于30日线压制，操作上，30日线之下偏空思路为主。在原糖结束阶段性回调后，依旧可以逢低建立郑糖多单，中长期看好糖价观点不变。棉花关注资金动向，操作上建议以40日均线作为短期多空分水岭。

　　农产品操作建议提示

　　

　　行情解读

　　油脂油料：豆一颓势难逆  抄底尚需谨慎

　　资讯：巴西头号大豆主产区——马托格罗索州农业经济研究所(Imea)发布的第三次大豆作物评级报告显示，该州大豆作物差劣率达到30%。报告称，马托格罗索大豆评级差劣的比例为30%，评级一般的比例为41%，评级优良的比例为29%。位于东北部的大豆作物状况最差，约41%的大豆作物评价差劣。中部地区的大豆差劣率为29%到31%，东南部的大豆差劣率为24%。

　　经国家有关部门批准，定于1月27日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省(区、市)国家粮食交易中心举办的国家临时存储菜籽油竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售菜籽油102455吨，实际成交71690吨，成交率69.97%，其中：计划销售2009年菜籽油2341吨，全部流拍；计划销售2010年菜籽油18743吨，实际成交4047吨，成交率21.59%，成交价5300元/吨；计划销售2011年菜籽油81371吨，实际成交67643吨，成交率83.13%，最高成交价5650元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5361元/吨。

　　行情走势：美豆周四下跌1.6%，因美国农业部称，民间出口商取消了一笔39.5万吨销往中国的2015/16年度付运的大豆销售，这对于本就乏善可陈的美豆来说是雪上加霜，巴西方面的良好天气更使得多头无“用武之地”，870一线将继续作为多空分水。

　　连豆今日触底反弹，创新低3507后收回部分跌势，年前颓势难以扭转，1605合约抄底需谨慎。豆粕今日下测20日线收下影阴线，2400若下破多单可适度逢高离场。菜粕今日受美豆走弱拖累建仓收阴线，日内可以20日线为多空分水操作。

　　马棕油周四下滑，受马币走高打压，日内稍早棕榈油期货曾触及20个月高位。连棕油今日跟随马棕油回踩40日线报收阴线，但多头走势不变，前多可依托20日线继续持有。豆油今日回调报收上影阴线，目前油厂库存并不高，现货维稳概率较大，多单依托60日线继续持有。菜油本周临储抛售成交率继续升高，价格维持原地不动，供应增加继续给市场压力，1605今日重心下移收阴线，建议日内波段思路操作。

　　白糖：受原糖拖累，破位下行

　　今日上午主产区现货报价跟随期货盘面下跌20元左右，总体成交一般偏淡。柳州中间商新糖报价5380元/吨，下调20元/吨；南宁中间商新糖暂不报价。进口加工糖方面，各地报价仍然维持不变，仅福建下调30元/吨，总体成交一般。国际方面，据天气预报机构称，巴西甘蔗下半年才开始收割，如果在作物收割前，潮湿天气推动了其在生长期后期的生长，农户自然乐见其成。但如果厄尔尼诺带来的降水在4月份之后还在持续的话，今年巴西甘蔗产量前景将面临不确定性。

　　周五郑糖期货震荡下跌，收盘期价下跌，市场成交及持仓均有所增加。国内基本面看，供给压力与工业库存不高并存，短期平衡状态下，基本面对行情指引力度较弱。原糖期货近期大幅下挫对糖价形成不利影响，在原糖结束阶段性回调后，依旧可以逢低建立郑糖多单，中长期看好糖价观点不变。

　　鸡蛋：震荡

　　今日全国主产区蛋价全面下跌，均价8.27元/公斤，较昨日下跌0.08元/公斤，其中山东地区均价最高为8.40元/公斤，辽宁地区均价最低8.06元/公斤。目前蛋价全面回调，东北局部地区出现停收，随着备货结束，市场将迎来回调，预计后期价格将以弱势回调为主。期货市场，今日期价呈现震荡的走势，1605合约早盘以3230开盘后，全天期价出现震荡的走势，尾盘期价报收于3214，下跌32，跌幅0.99%。从技术走势看，今日期价继续5日线之下运行，技术上转向弱势，操作上，依托5日线偏空思路为主。

　　玉米:分化明显

　　《中共中央国务院关于落实发展新理念加快农业现代化 实现全面小康目标的若干意见》提出“按照市场定价、价补分离的原则，积极稳妥推进玉米收储制度改革，在使玉米价格反映市场供求关系的同时，综合考虑农民合理收益、财政承受能力、产业链协调发展等因素，建立玉米生产者补贴制度。”也有市场人士预测，2016年的玉米政策可能是1600收储价加上200元补贴，但无论怎样推断，明后年玉米的期价压力将会继续较大。

　　由于市场担忧玉米价格走向市场化，今日连盘玉米1701开盘即下跌至跌停板附近，而新合约上市时的开盘价格为1530，其后一度攀至1600之上，受政策影响的市场的担忧情绪仍以放开的远月主力，也造成了在连续收储之后的1701期价目前接近2008年金融危机时的价格。受到现在临储政策支撑的近月1605继续稳扎稳打向1950一线挺近，1609期价也日内走势平稳，但上方1700压力作用明显，两合约日内价差扩大20至251。而淀粉市场1701也同步跟跌，近月1605收红于2140附近，1609下跌16收于1945，两者价差扩大20至198。我们之前建议的买5卖9可继续获利持有。单边上，建议玉米9月背靠60日线附近尝试空单。

　　棉花：缺乏指引，被动跟随市场走势

　　1月29日，中国棉花价格指数为12348元/吨，较前一个交易日下跌10元/吨。国内方面，随着春节的临近，节日气氛越来越浓郁，棉花市场却越来越冷清。最近，江苏、湖北及江西等地棉花市场主体几乎全部放假，等待来年重开锣鼓另开张，未雨绸缪考虑，一些市场主体也为明年做好了准备。国际方面，印度国内棉花价格稳定，Shankar-6扎花厂提货价63.3美分/磅，相比最低收购价高出0.15美分/磅。据印度国有棉花公司统计，1月27日印度全国籽棉收购量折皮棉15.55万包。期货方面：周五郑棉期货震荡下跌，收盘期价下跌。国内基本面未改，国内缺乏新消息指引，短期棉价主要跟随周边市场整体波动，关注资金动向，操作上建议以40日均线作为短期多空分水岭。

　　强麦：震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，主力1605合约出现震荡的走势，期价继续受到5日线压制，尾盘期价报收于2875，下跌4，跌幅0.14%。从技术走势看，期价受制于30日线压制，操作上，30日线之下偏空思路为主。