大陆期货：1月25日商品期货早评

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　　国内市场

　　【银行业利润增长料进入“个位数”时代】中国银行业协会发布的《中国银行家调查报告(2015)》显示，约40%的银行家认为其所在银行今后三年的不良资产率将在1%至3%之间，说明风险管理已经成为银行业的当务之急。另外，预计银行业营收及利润增长进入“个位数”时代。

　　【去年四季度混合型基金盈利3013亿元】除了商品型基金持续亏损外，2015年其余各类基金均实现正收益，其中混合型基金以3013.28亿元的盈利高居榜首。五只“国家队”基金的盈利都十分可观，四季度合计赚274.46亿元，平均每只盈利54.89亿元，远超普通混合型基金2.5亿元的平均盈利水平。

　　【经参：“票据风暴”提示市场风险不容小觑】经济参考报首版文章称，银监会紧急警示票据风险，说明问题不容小觑。目前，银行业不良率已经很高，如果银行通过违规操作承兑汇票(如将贷款与票据贴现互相腾挪),可能掩盖信用风险，使监管层对系统性风险的控制变得更加困难。

　　【中证报：票据市场个案不会酿成股市流动性危机】中证报头版评论认为，票据市场资金违规流入股市仅为个案且规模有限，相应的监管措施将收紧但不会采取“一刀切”方式。目前，股票市场资金面总体平稳，应不会受到票据市场个案的较大冲击。同时，货币环境整体宽松，央行近期连续进行公开市场操作，金融体系流动性将保持合理充裕局面。

　　【上海将推一批国企集团整体上市】上海市市长杨雄24日指出，2016年上海将推动一批国有企业开放性、市场化重组，推进一批国企集团整体上市或核心资产上市。下一步还将积极探索建立市场化选聘和管理经理人的制度，推动国有资本向战略性新兴产业、现代服务业、先进制造业、基础设施、民生保障等领域集中。

　　【香港财政司司长：绝对有能力维持港元汇率稳定】香港财政司司长曾俊华：一旦港汇触及7.85的弱方兑换保证，金管局会按机制买入港元、沽出美元。我们绝对有能力和有信心应付大量资金流出和维持港元汇率稳定。自2008年以来，金管局因为资金净流入已累积了超过1,300亿美元的外汇储备，而港元货币基础亦因此增加了约一万亿港元。一旦资金净流出，这些巨额美元储备会作为后盾，以维持港元汇率稳定。

　　【养老金并轨进入实施阶段 近4000万公职人员将受影响】随着包括陕西、吉林等26个省份陆续出台养老金并轨方案，这项改革已进入启动实施阶段。目前，事业养老金比企业养老金高出约三倍左右，一旦并轨，将近4000万机关事业单位工作人员将实行和企业职工一样的养老保险制度。

　　【下周沪深两市限售股解禁市值约495亿元】根据沪深交易所安排，下个交易周(1月25日至1月29日)两市有38家公司共计38.87亿限售股解禁上市流通，解禁市值约495.42亿元。

　　【工信部：新能源车推广将采取积分制】工信部副部长辛国斌称，将准备采取新能源汽车积分和传统能源汽车燃料消耗量限值挂钩的方式，来鼓励新能源汽车产业的发展。随着新能源汽车补贴政策逐步退出，企业的内生动力要作为产业发展的主要推动力。

　　【楼继伟：将提高新能源汽车消费补贴门槛 2020年补贴退出】财政部长楼继伟在中国电动汽车百人会论坛上表示，对优势企业的补贴将提高。汽车企业对消费补贴过度依赖。2020年针对新能源汽车的补贴将退出；2017-2018年的补贴标准比2016年水平下调20%。

　　【内蒙古采取六大措施消化房地产库存】一是加大棚改货币化安置力度，实施不低于22万户的城镇棚户区改造，货币化安置比例达到50%以上。二是加大户籍制度改革和居住证制度落地。三是针对农牧民购房的优惠举措，开展土地、草场、林地承包经营权及宅基地抵押担保，鼓励金融机构向转移进城农牧民发放购房贷款。四是探索共有产权等措施，逐步消化大平方米住宅库存。五是推动建立租购并举的住房制度。六是取消过时的限制性政策。

　　【地方债务风险蔓延：贵州债务规模一年半增长96%】截至22日，公布2015年地方债限额的省份已经达到25个，全国绝大部分省份债务率处于安全水平，并不意味着绝对安全。财政部财政科学研究所去年8月份走访八个省市，关于地方债务的结论是，债务风险在蔓延。以债务率来衡量各省债务风险，贵州、辽宁大概率将越过全国人大常委为债务率划定的100%红线，云南、内蒙古存在踩线的嫌疑。

　　【央行流动性座谈会释放了什么信号？】海通证券李迅雷表示，一心想推进汇改的央行发现，低估了汇率波动对资本市场的巨大冲击，“不可能三角”再度发威。事实证明，当今确实不是汇改和人民币国际化的合适窗口期。怎么办？稳住汇率，确保不爆发系统性金融风险，已经成为今年金融工作的重心。