大陆期货：1月25日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　国际原油价格破位下行，连续暴跌，及国内股市萎靡不振继续对棕榈油市场形成利空打压，影响市场信心，此外，今日大连盘及马盘棕油跌幅一路扩大也挫伤市场人气，今日现货承压继续回落，春节前棕榈油市场或难再有大的改善，只不过，春节前小包装备货高峰尚未完全结束，及进口成本高企支撑下，港口现货也表现出一定的抗跌能力，跌幅也不会太大，预计近期港口棕榈油仍将以跟盘区间震荡整理为主。

　　豆粕：

　　截止目前，饲料企业春节前备货进入后期，且南美天气正常，及国内经济形势低迷，连盘豆粕触及近期高点2471后连续两日回落，美豆也缺乏上涨动力，春节前国内外期货进一步大涨机率小，近两日在期货盘面回落的情况下，豆粕整体成交转淡，豆粕现货节前备货引发的上涨行情或已经被终结，价格进一步大幅上涨可能性很小。但是，当前大多油厂节前豆粕现货售罄，月底开始将陆续停机放假，1-3月大豆到港下降明显，油厂仍将挺价，豆粕现货价格虽然滞涨回落，但跌幅也有限，春节前现货价格走势或略强于期货，或呈现跟盘窄幅反复震荡态势。鉴于月末油厂就将陆续停机放假，豆粕价格节前波动幅度或已不大。买家可继续观望，待本轮回调结束时再考虑逢低适量补库。

　　白糖：

　　22日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面仍然收涨，不过涨幅有所收窄。各主产区现货报价基本维持不变，总体成交一般。临近春节，虽然盘面价格上涨，但成交没有想象中好。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价5390元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓新糖报价5430-5500元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5500-5520元/吨，报价不变，成交清淡。

　　南宁：中间商新糖暂不报价，陈糖报价5250-5290元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团新糖厂仓报价5310-5390元/吨，海南船板5390元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价5380-5400元/吨，报价不变；中间商新糖报价5350-5380元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级陈糖报价5080-5090元/吨，新糖报价5260元/吨，报价不变，销量一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5200-5350元/吨，陈糖报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　01月21日，国内棉价继续下跌，进口棉报价小幅下跌0.5美分/磅左右；郑棉继续振荡，多数合约窄幅收跌。主力CF1605全天振荡幅度不大，缩量减仓盘终以小阳线报收。全球经济不景气，石油价格长期低迷，涤纶化纤价格不断探底，作为替代品拖累棉价，国内棉花现货市场购销平淡，市场流传年后储备棉轮出的各种猜测，多种利空因素影响，棉价或易跌难涨，但考虑期价已经处于相对低位，建议投资者不可过分沽空，短时仍以偏弱振荡思路对待为宜。