瑞达期货：1月20日期货日报

　　第1页: 关注港股汇市演绎 沪指短线整固时间延长第2页: 长债收益率反弹后回落，期债止跌回升第3页: 沪铜承压下滑 短空谨慎持空第4页: 铁矿石减仓下挫，压力显现第5页: 底部震荡格局继续，沪锌关注低买机会第6页: 短期又临压力，沪铅回落仍可看多第7页: 螺纹钢减仓回调，日内短空第8页: 市场焦点模糊，贵金属短多长空第9页: 沪镍承压下滑，再度失守7万关口第10页: 上方压力明显，豆粕小幅回落第11页: 外围市场走软，棕榈大幅回落第12页: 企业库存偏低，短期支撑淀粉价格第13页: 郑糖振荡回落，前期多单谨慎持有第14页: ICE期棉上涨带动，郑棉低位反弹第15页: 菜粕延续小幅调整，菜油承压5600回落第16页: 鸡蛋小幅整理，关注60日线压力第17页: PP震荡收涨 短期维持区间震荡第18页: 焦煤焦炭回调整理，多单谨慎持有第19页: 塑料震荡收涨 短期维持区间震荡第20页: PVC震荡收涨 短期维持区间交易思路第21页: 沪胶缺乏进一步上行动力第22页: 甲醇需求低迷 建议逢高做空第23页: 玻璃冲高回落 持仓有所减少第24页: 神华有挺价意愿，郑煤或继续上行第25页: 反弹受阻 PTA出现回落第26页: 成本支撑减弱 沥青增仓下行

　　瑞达期货：沪铜承压下滑 短空谨慎持空

　　外盘走势：亚市伦铜振荡回落，其中沪铜收市时3个月LME铜下滑0.16%至4385美元/吨，令伦铜仍接近于2009年4月7日创下的低点(4350美元/吨)，短期整体技术偏空格局未改。持仓方面，1月18日伦铜持仓量为30.6万手，较15日增加182手，近三周来伦铜以增仓下跌为主，显示空头仍占优。

　　现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水230 -贴水150元/吨，平水铜成交价34820-34940元/吨。早间持货商维稳昨日贴水水平报价，但成交寥寥，第二交易时段隔月价差收窄至百元附近，市场已难觅低价贴水货源，供需拉锯状态持续，今日接货者仍限于中间商换货，交割前市场报价依然紧随隔月价差变动。

　　内盘走势：今日沪铜1603合约振荡下滑，削减本周一和二录得的涨幅，日内运行区间为35470-34970元 /吨，尾盘跌至35080元/吨，较昨日收盘价下滑0.79%。目前沪铜仍运行于主要均线组之下，短期下跌风险犹存。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，显示远期合约下跌意愿偏弱，其中沪铜1602合约和1603合约正价差持平于60元/吨。

　　市场因素分析：昨日公布的中国全年GDP，工业增加值及房地产投资增速等经济指标偏弱，引发市场对刺激政策预期，但因该预期还未兑现，且今日中国股市未能延续昨日反弹走势，显示市场对中国经济下行担忧犹存。同时IMF进一步下调今明两年全球经济增长。今晚关注美国12月新屋开工及营建许可数据。行业资讯方面，哈萨克斯坦2015年精铜产量增加33.1%至392501吨。

　　行情研判：今日沪铜1603合约承压下滑至35080元，因中国一系列经济指标低于前值和预期，且政策刺激预期未兑现，令市场对经济下行担忧犹存。同时技术上，铜价仍接近于近一个月低点，且仍运行于均线组之下，短期跌势未扭转。建议沪铜1603合约背靠35500元之下谨慎持空(以收盘价为主)，下方支撑关注34500元。