迈科期货早评：白糖持续回调 棉花平台整理
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
67.50 |
0 |
1% |
11175.84 |
0 |
23.73% |
13646 |
0 |
201602 |
| 美 C/MA |
74.50 |
0 |
1% |
12314.08 |
0 |
17.37% |
14277 |
0 |
201602 |
| 澳大利亚 |
80.00 |
0 |
1% |
13208.40 |
0 |
13.49% |
14817 |
0 |
201605 |
| 乌兹别克斯坦 |
76.00 |
0 |
1% |
12557.98 |
0 |
16.22% |
14421 |
0 |
201602 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13415 |
12769 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润455 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3769 |
3850 |
| 配额外(50%) |
4764 |
4870 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5380 |
5100 |
5200-5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1611 |
1530 |
| 配额外 |
616 |
510 |
二、分析与总结
白糖：国际糖市紧平衡，各投资机构相继的调低今年缺口数量，一直是支撑价格的底部基石。巴西、印度天气不利及乙醇产量增加支撑国际糖价。原糖技术上15美分处是趋势关键平台，价格需要反复震荡消化阻；中国市场目前波动较为剧烈，股市、汇率市场下跌，影响糖价格。新糖上市之后，年前备货需求不如预期旺盛。糖价短期弱势将持续。
操作上，观望。
棉花：国际棉花供大于求格局持续，棉价阶段性受宏观面影响较大，美棉宽幅震荡重心有所下移。国内新棉上市工作基本结束，长江流域收购惨淡。下游纺织企业年度现金流紧张，降价抛售清库存、回笼资金。来自于进口棉纱对中国棉花消费市场的挤占是核心因素。郑棉价格维持低位弱势行情。
操作上，郑棉05合约空单背靠11435继续持有。
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