南华期货：1月8日商品期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-11 09:47:16

中金在线微博微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

1.主要宏观消息及解读

1.1熔断机制暂停首日A股剧震沪指收涨2% 新年首周跌近10%

消息：
熔断机制暂停首日，A股上演深V反弹，煤炭钢铁金融板块领涨。沪指震荡收涨2%，但新年首周仍大跌近10%，为去年8月以来表现最差一周。

受证监会连夜暂停熔断机制影响，今日早盘A股大幅跳空高开，沪指开盘涨超2%。但市场情况仍未能从前几日暴跌中恢复，沪指随即快速跳水，转为跌超2%，创业板跌超5%。随后，两市又快速探底回升，收复稍早失地，上演了一幕“多空对决”大戏。

午后沪指涨幅扩大，一度大涨3.5%并收复3200点。午间新浪财经援引彭博称，今日上午国家相关资金本周再次入市买入股票。相关资金选择性买入部分蓝筹股，特别是金融类蓝筹股。

不过，尾盘A股涨幅回落，沪指最终收涨2%，创业板指翻绿收跌0.3%。

2.商品综合

2.1价格变动表

品种	价格 (元/吨)	日变动率(%)	周变动率(%)	月变动率 (%)
LME铜	4487.5	0.00	-4.30	-4.30
LME铝	1470	0.00	-2.07	-2.07
LME锌	1645	0.00	-7.71	-7.71
LME铅	1491.5	0.00	-7.19	-7.19
LME镍	8400	0.00	-4.76	-4.76
LME锡	13690	0.00	-6.01	-6.01
沪铜	35680	-1.55	-2.41	-2.41
长江1#铜	35840	0.96	-2.24	-2.24
沪铝	10745	0.75	-0.69	-0.69
长江A00铝	10890	0.27	-0.82	-0.82
沪锌	12885	-0.81	-4.13	-4.13
上海0#锌	12835	2.00	-3.39	-3.39
沪铅	12960	-0.88	-1.59	-1.59
上海1#铅	13090	0.15	-0.91	-0.91
SHFE镍	67920	-0.92	-3.84	-3.84
长江1#镍	67200	-0.44	-2.75	-2.75
SHFE锡	92630	0.42	-0.79	-0.79
长江1#锡	95000	0.00	0.26	0.26
COMEX黄金	1108.70	0.00	4.55	4.55
COMEX白银	14.31	0.00	3.47	3.47
SHFE黄金	236.80	1.05	4.76	4.76
SHFE白银	3356.00	0.48	2.01	2.01
铁矿石i1605	311.5	-0.03	-3.26	0.10
铁矿石i1601	350	-0.71	-2.64	20.90
普氏62% (青岛港，昨日)	41.7	-1.30	-3.14	6.11
螺纹钢1605	1759	-0.01	-0.01	0.07
螺纹钢1601	1833	-0.01	-0.01	0.15
螺纹钢现货(上海)	1920	-0.52	1.59	11.63
J1605	624	0.48	-2.95	2.89
天津港焦炭	815	0	0	0.00
JM1605	551	0.18	-2.48	7.72
京唐港焦煤	640	0	0	0.00
Brent原油期价	33.75美元/桶	-1.40	-7.43	-16.17
WTI原油期价	33.27美元/桶	-2.06	-9.10	-11.30
CFR日本石脑油	377美元/吨	-7.82	-9.54	-11.16
L1605	7905	0.13	-1.68	6.54
扬子石化7042(临沂)	9144	0.00	0.00	0.04
TA1605	4428	0.09	-0.76	2.07
CCFEI价格指数	4285	0.00	0.00	0.01
橡胶ru1605	10090	0.00	-0.04	0.01
云南国营全乳胶(上海)	9500	1.06	-2.06	0.00
pp1605	5684	1.01	-2.42	3.99
镇海炼化T30S(杭州)	6750	0.00	0.00	0.00
玻璃1605	841	1.94	1.20	1.20
沙河安全	1112	0	0	0
动力煤1605	307.8	-0.58	0.85	0.85
秦皇岛动力煤	375	0	0	0

2.2商品收益率VS波动率

图1、各品种收益率与波动率

资料来源：wind 南华研究
 2.3商品资金流变化率
图2、各品种资金流变化率

资料来源：wind 南华研究

3.品种点评与策略建议

品种	简析	策略建议
基金属	股市企稳、原油止跌、人民币贬值预期或暂缓、美指高位也有走软迹象，基金属整个宏观氛围有好转迹象。沪铜期货仓单今天又大幅增加，现货还在贴水、表现低迷，短期收储对价格的提振存在很大不确定性。不过伦铜现货贴水走平，短期在4500附近或有强支撑。沪铜36000附近或为强弱分界线。沪铝现货再次回到高贴水状态、有高位走弱迹象，但沪铝当月和三月价差高达300-400元，关注现货进一步走向，震荡下跌的概率加大。沪锌进口锌精矿加工费下调，进口套利空间基本关闭，以及13000下方现货贴水收窄，因此不太适宜过度看跌。伦镍3-0升水40美元左右，前期伦库存大幅回流交易所，或减轻了现阶段现货供应压力，伦镍在8200附近或有很强支撑。在12月份有效去产量后，沪镍70000下方再次探底后强势反弹的概率很高。	建议沪铜站稳36000上方短线做多，下方谨慎追空。沪锌站稳12900上方做多以及沪铝10800上下做空对冲。逢低多镍。
螺纹钢	现货方面，高炉：本周Mysteel调查的163家钢厂高炉开工率74.72%增0.69%，产能利用率80.51%增0.49%；高炉检修总容积147467m³，较上周降3700m³；检修影响日均铁水40.27万吨，降1.78万吨；12.88%钢厂盈利增5.52%。钢厂盈利持续好转，近3个月来首次开工率回升。期货方面，期螺主力承压10日均线弱势窄幅震荡，技术面反弹格局仍旧完整，短期管组60日均线附近的支撑。从基本面看，现货弱势回落，钢厂高炉开工率呈现近3个月首次回升，与复产逻辑相符，从持仓看，多头主力减比较明显，预期弱势震荡概率大。	弱势震荡，关注60日均线附近的支撑。
铁矿石	本周Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存为9648，较上周四增327，较本周二增248，其中澳矿4577，巴西矿2424，贸易矿2862，球团726，精粉753，块矿1276，日均疏港总量247(上周256)。期货方面，低位盘整，延续回调，盘中承压10日均线弱势震荡，从主力持仓看，多头减仓、空头增仓，盘面氛围偏空，价格仍有进一步回调的可能。但考虑到钢厂盈利持续好转，开工率止跌回升，若后期继续补库炉料，则容易导致行情的反复。	空单逢低减仓，无单者谨慎观望。
原油	昨日原油一度跌到32美元后反弹，WTI下跌2.06%收于33.27，BRENT下跌1.4%收于33.75，中国股市再次熔断以及全球股市大跌使得市场恐慌加剧，伊朗预计石油禁令即将解除，技术面上均线呈现完整空头排列，空单继续持有。	空单继续持有
LLDPE	L1605今日震荡整理收于7905，日减仓29828手。今日石化部分下调出厂价，线性部分价格跌50-100元/吨，华东地区LLDPE价格在8800-9100元/吨，原油近期大幅下挫影响市场信心，建议背靠5日均线轻仓做空。	建议背靠5日均线轻仓做空
PP	PP1605今日走势偏强，收盘上涨1%收于5681。现货市场今日继续下调出厂价，华东市场拉丝主流报价在6150-6400元/吨。受回料替代影响下方空间并不大，近期预计震荡整理为主，跨期方面多05空09继续持有。	跨期方面多05空09继续持有
PTA	PTA1605今日窄幅震荡整理，收盘下跌0.27%收于4428。CFR台湾PX价格下跌20美元，江浙织机昨日开工率大跌6%，终端逐渐年底停工。PTA目前加工费用较低，下行空间亦有限。预计PTA期价4300-4500区间震荡。	期价4300-4500区间操作
天然橡胶	RU1605今日震荡偏弱收于10080，消息面上，越南将出台统一橡胶质量检验标准，截至12月20日日本港口橡胶库存增加4.7%。轮胎厂开工率本周大幅下跌，后市将继续下挫。泰国原料价格今日基本没有变化，近期沪胶预计在10000点左右震荡，前期空单可暂时逢低离场。	前期空单可暂时逢低离场
玻璃	本周以来现货市场整体弱势整理为主，生产企业出库和市场价格呈现区域分化，之前的南强北弱进一步加剧。在春节即将来临和深加工企业即将停产放假等因素影响下，市场消费心理低迷速度加快。相对于以往贸易商积极参加冬储或者囤货等，近两年来下游客户都比较谨慎，基本不再囤货。	操作上建议暂时观望，或布局少量空单。
动力煤	今日，国内动力煤市场整体应继续弱势。陕西神木地区发生矿难事故，当地政府已经下达停产检修通知书，煤企将提前开启放假的模式，产量开始收缩，但下游需求方面还维持弱势，供需两弱的情况下，该地区煤价走势有待观察。	操作上建议暂时观望。