瑞达期货：1月11日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.市场剧烈调整 基金仓位逆势上升

　　2.QFII：投资热情不减 首周调研5家公司

　　3.新年首周95家公司受重要股东增持 涉及资金18.5亿元

　　4.李克强：用市场办法化解产能过剩 重点解决三问题

　　5.减持门槛提高 协议转让不得低于5%

　　6.上周全球股市遭遇“开门黑”美股创史上最差新年首周表现

　　消息面分析

　　外盘，上周全球股市遭遇“开门黑”；美股创4个月来最大单周跌幅，同时是有史以来首次新年第一周下跌；欧股指数一周下跌约7%，创2011年8月来最大周度跌幅；亚太股市跟随中国股市重挫，日经指数全周大跌7%。

　　国内方面，上周市场剧烈调整，基金仓位逆势上升，股票型基金仓位达90.3%上升3.67%，混合型基金仓位69.75%上升3.62%；QFII投资热情不减，首周调研5家公司；新年首周总计有95家上市公司遭重要股东在二级市场上增持，涉及增持金额达18.5亿元；李克强称钢铁煤炭将按需设定总量天花板，原则上不再新建产量，用市场办法化解产能过剩，凸显供给侧炒作题材；减持门槛提高，协议转让不得低于5%，5%的门槛意味着举牌后半年内不能卖，减少了可交易股票；

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加8.25%至39009手，前20名主力多头增加3.25%至21084手，主力空头增加3.66%至21376手；前20名总净空持仓较前一交易日增加92手至292手，前5名净空持仓减少296手至1069手。总持仓大幅度增持，主力多空均小幅度增持，多空双方持仓对峙；净空持仓变化显示空头内部有所分歧，短期回调空间有限。资金方面，沪深两市总成交金额为5736.4亿元，较前一交易日增加5736.4亿元；两市资金净流入90.26亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　因央行考虑出台更多措施避免人民币大幅波动、证监会规定大股东三个月内减持不得超1%、证监会暂停熔断制度等隔夜利好消息较多，结合周五离岸在岸人民币弱势企稳，早盘沪指高开之后下探，但在国家队托底下探底回升而后高位震荡；技术上，各指数仍处于下行通道中，五日均线快速下降。

　　展望本周沪指仍以修复性行情为主，叠加三大期指本周五交割，市场人气处于极端行情之后恢复期，本周沪指料围绕五日均线与九十日均线区间震荡筑底概率较大，整体上以缩量盘整、收敛整理为主，外汇稳定性仍需观察，注意行情反复。

　　风格上，近期受供给侧改革影响，上证50期指较为强势，但受市场气氛及偏好影响，持续性较差，关注后半周风格转换。套利方面，建议中证500期指：多当月空次月。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1564.55 +0.14%

　　Shibor：O/N 1.9580 -0.80bp；1W  2.3080 -0.50bp；2W 2.8670 -2.80bp

　　质押式回购行情；R001 1.9700 -2.00bp；R007 2.3100 -12.00bp；R014 2.8500 +45.00bp  

　　[资金面]

　　上周央行放量公开市场逆回购投放流动性，资金面整体平稳，本周有2000亿逆回购到期，预计央行将继续逆回购操作。

　　[消息面]

　　统计局周末公布的数据显示2015年12月CPI同比1.6%，2015年全国CPI上涨1.4%，创2009年CPI负增长以来的6年新低。2015年12月PPI同比降5.9%，连续第46个月下滑，2015年PPI同比下降5.2%。近期政府一直强调供给端的改革，大宗商品特别是建材类均出现反弹，预计1月通胀将继续反弹。当前债市多空因素较均衡，利率债继续窄幅波动。

　　[TF1603 CTD券测算]

　　

　　[T1603 CTD券测算]

　　

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点] 

　　通胀小幅反弹，多空因素较均衡，利率债继续窄幅波动，期债弱势震荡。