方正中期：1月11日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢维持承压调整格局 现货弱势第2页: 铁矿石或延续承压波动 防范资金打压后减仓

　　方正中期：螺纹钢维持承压调整格局 现货弱势

　　期货：螺纹钢1605周五夜盘震荡调整，收1754(-5)，总减仓1.3万余手，成交量降低。前十名资金流向：周五多头大幅集中减仓，持仓量减少、集中度大降；空头部分集中减仓，持仓量减少、集中度降低；空头持仓集中度仍较高。短期现货出现回调，后市预期较悲观，承压格局：做空资金延续高位压盘、低位减仓，做多资金支撑力度降低，盘面承压调整；近期或延续承压震荡调整，注意1730-1770多空资金增减主动性，防范高位区资金打压后低位减仓。

　　现货：唐山钢坯1580(0)低库存弱稳，铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1890(-10)，北京1770(-20)成交回落。当前社会库存延续下降，部分钢厂安排减产检修，钢厂产能相对偏高，下游对建材按需采购，市场货源较少，商家多观望保持低库存、部分小幅拿货，需求整体偏差，成交无放量。近期受雾霾影响减产预期较强，市场低库存拉涨后开始回调。

　　宏观及外盘因素：12月CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.5%；PPI同比下跌5.9%，通缩压力仍较大。李克强：用市场办法化解产能过剩，不会强刺激来扩大内需，处置僵尸企业不能等，钢铁煤炭将设天花板。美12月非农新增就业29.2万远超预期，失业率5%。路透：中国部分地方外管局要求辖内银行控制1月售汇总量。周五收盘至早盘前：欧美股市续跌，美铜、原油下跌，黄金上涨，美元指数震荡调整，今日国内金属工业品或承压调整。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续承压震荡调整，注意1730-1770多空资金增减主动性，防范高位区资金打压后低位减仓；波段操作：持空10%仓位，突破1765平仓，若1770-1800区承压趋弱时做空，若1700-1740区支撑较强可平空。短线：持空20%仓位，突破1760平仓，若1770-1800区承压趋弱时做空，若1700-1740区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：当前冬季需求弱势、减产预期仍较强，雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。短期钢厂减产力度有限，弱势格局，注意低库存、限产、减产预期及资金情绪支撑市场，后市预期仍悲观，高位压力区市场抛压将增大，防范做空资金打压回落。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情维持熊势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。