宏源期货：1月5日期货早报

　　第1页: 利润回升，黑色轻仓观望第2页: 本月到港大豆大幅下降第3页: 避险情绪提振 谨慎关注贵金属反弹第4页: 风险和担忧仍需释放 期债多看少动

　　宏源期货早评：避险情绪提振 谨慎关注贵金属反弹

　　 要点：

　　1、周一外盘金银价格反弹，市场成交显著上升持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1061.5美元/盎司，收盘1073.9美元/盎司，涨幅为1.26%，盘中交投区间介于1061 - 1083美元。纽约白银主力合约开盘13.815美元/盎司，收盘13.845美元/盎司，涨幅为0.14%，盘中交投区间介于13.8 - 14.185美元。

　　2、1月4日，SPDR黄金ETF持仓为20652776.70 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为317934906.9 盎司(+0.0)。

　　3、周一，纽约金库存增加62113.8盎司，总库存量为6,414,642.69盎司。纽约银库存增加478466.8盎司，总库存量为161,149,525.53盎司。

　　4、美国12月ISM制造业指数48.2，连续第六个月下跌，达六年以来新低。美国11月营建开支下降0.4%，经季调年化1.12万亿美元。旧金山联储主席Williams表示，2016年经济增长在2.25%的轨道上，失业率小幅下降至5%以下，通胀开始逐步回到2%，将是满足美联储今年加息3-5次的要素，他认为美国需要显著宽松的货币政策以保持经济步入正轨。

　　5、欧元区12月制造业PMI终值53.2，为2014年4月来新高，新订单增加推动产出增加。德国12月制造业PMI终值53.2。法国12月制造业PMI终值51.4。意大利12月制造业PMI为55.6。

　　6、中国12月财新制造业PMI48.2，连续第十个月低于50荣枯线.离岸人民币跌破6.63，日内下跌近600点，跌幅近1%,在岸、离岸价差约1200点。沙特-伊朗关系紧张。

　　 小结：

　　经济上，美国制造业表现疲弱，不过市场对整体经济前景预期保持相对乐观，美元指数高位波动。欧洲方面，制造业扩张态势相对良好，区域经济整体保持温和改善，欧洲央行维持宽松货币环境以支持经济的阶段效果较好，但部分国家政经局势存在不确定性。新兴市场制造业扩张乏力，金属相关领域的政策支持前景待估，需求信心尚难根本修复。

　　地缘局势短期提振后继乏力，供应压力继续制约能源价格，主要经济体通胀水平依然偏低，贵金属投资需求修复缓慢。避险情绪提振短线价格，但持续性待估，日内买盘跟进力度也并不十分强劲，谨慎看待反弹。策略上，关注反弹后期短空机会。