方正中期：1月5日铁矿螺纹期货早评

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　　方正中期：螺纹钢或承压震荡调整 后市预期仍悲观

　　期货：螺纹钢1605周一夜盘震荡调整，收1770(-7)，总增仓2.3万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头大幅集中减仓，持仓量减少、集中度下降；空头大幅集中减仓，持仓量减少、集中度降低；空头持仓集中度仍较高。短期现货挺价支撑期货，但后市预期较悲观，承压格局：做空资金高位抛压力度增加，做多资金支撑力度降低，部分做多资金转为做空，盘面承压调整；短期或延续承压震荡调整，近期注意1750-1790多空资金增减主动性，防范高位区资金增仓打压。

　　现货：唐山钢坯1560(-20)成交回落，铁矿石、焦炭小幅上涨；螺纹钢20mmHRB400上海1880(+10)，北京1800(+20)上调。当前社会库存延续下降，部分钢厂安排减产检修，钢厂产能相对偏高，下游对建材按需采购，市场货源较少，商家多观望保持低库存、部分小幅拿货，需求整体偏差，成交无放量。近期受雾霾影响减产预期较强，市场低库存挺价快速拉涨、成交有限，料难持续。

　　宏观及外盘因素：人民币创五年新低，在岸离岸人民币双双大跌。中国央行12月开展SLF操作共1.35亿元、MLF 1000亿元。美国12月ISM制造业PMI创六年新低；欧洲创20个月新高。旧金山联储主席：预计美联储今年加息3~5次。IMF首席经济学家：2016年中国可能又“惊吓”全球市场。昨夜：欧美股市重挫，布油冲高回落、自日内涨超4%转为收跌，黄金震荡收涨，美铜震荡调整，美元指数上涨，今日国内金属工业品或承压震荡调整。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续承压震荡调整，近期注意1750-1790多空资金增减主动性，防范高位区资金增仓打压；波段操作：持空15%仓位，突破1780平仓，若1790-1850区承压趋弱时做空，若1700-1750区支撑较强可平空。短线：持空20%仓位，突破1780平仓，若1790-1850区承压趋弱时做空，若1700-1750区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：当前冬季需求弱势、减产预期仍较强，雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。短期钢厂减产力度有限，弱势格局，注意限产、减产预期及资金情绪支撑挺价拉涨，后市预期仍悲观，高位压力区市场抛压将增大，防范做空资金打压回落。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情维持熊势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：12月财新制造业PMI回落至48.2，连续第十月低于荣枯线。

　　1-06周三09:45 公布12月财新服务业和综合PMI

　　1-07 03:00美联储FOMC公布12月货币政策会议纪要

　　1-08周五21:30 美国公布12月失业率和12月非农就业人口变动

　　1-09周六09:30 公布12月CPI、PPI同比