迈科期货早评：白糖上涨暂歇 棉花价格难行
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
67.25 |
0 |
1% |
10994.75 |
0 |
24.92% |
13551 |
0 |
201601 |
| 美 C/MA |
75.75 |
0 |
1% |
12359.14 |
0 |
17.15% |
14304 |
0 |
201601 |
| 澳大利亚 |
81.50 |
0 |
1% |
13282.11 |
0 |
13.21% |
14863 |
0 |
201604 |
| 乌兹别克斯坦 |
77.25 |
0 |
1% |
12599.92 |
0 |
16.03% |
14446 |
0 |
201601 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13535 |
12856 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润497 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3836 |
3983 |
| 配额外(50%) |
4851 |
5043 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5410 |
5080-5100 |
5150-5230 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1574 |
1427 |
| 配额外 |
559 |
367 |
二、分析与总结
白糖：国际投资机构对2016年第一季度全球供需缺口下调。因为中国一季度进口需求数量减少抵消了巴西糖出口的减弱的影响。原糖价格在15.2美分处在一次遇到压力。国内糖压榨还在进行中，新疆甜菜糖压榨速度快于同期，已有糖厂停榨。南方甘蔗糖主产省均在压榨，广西压榨进度不及去年同期，其余省份新糖产量少，还是以销售陈糖为主。新糖上市不确定性依旧落在天气上。郑糖价格将在5600上方整理。
操作上，郑糖05合约多单持有。
棉花：国际棉花库存已达到有记录以来的第二高库存。澳大利亚降雨延迟有利于棉花生产，产量或将增加52%，全球库存压力不减。国内棉市，新疆长绒棉收购进度90%，随着新疆气温渐低，棉花质量下降，价低量少。下游纺织企业高支纱缺少订单，长绒棉皮棉销售不佳。元旦假期将近，为减少库存积压，纺企开工率下降，纺织行业仍旧弱势。郑棉价格弱势震荡，受到平台上沿与20均线双重压力。
操作上，郑棉05合约前期高位空单持有；依靠平台上沿可建立新空单，止损12500。
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