迈科期货：12月28日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-12-28 09:34:14

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迈科期货早评：豆类期价下挫
一、外盘分析
隔夜CBOT因圣诞节休市，但基本面并无改变。
近期美豆走低，遭遇抛售，受累于巴西干旱产区天气出现降雨，但好于预期的美国大豆周度出口销售数据帮助限制了跌幅。

二、成本及利润分析

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	48	340.6		2814	2899	-65	2331	5561
美湾大豆(12月)	67	345.9		2922	2932	-140	2417	5766
巴西大豆(4月)	43	338.8		2800	2899	-51	2320	5534
阿豆油(12月)	-1.1	661.8		5949	5640	-309
马棕油(1-3月)		575		5001	-267
菜籽(11月)			404	3334	3553	19	1889	5627
菜油(11月)			699	5687	-29
菜籽(国产)				5000	3195	-2105	3150	9385
鸡蛋(平均)				3.69	3.733	0.05
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于亏损状态。

三、国内现货市场分析

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2632	2600	5897	6000
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1955	1870	6150	6100
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4508	4450	2090	2030	3.65	3.55
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。
鸡蛋供应端因夏季补栏较少有所回落，但秋季补栏高峰将很快弥补空缺，后期蛋鸡供应仍有上升空间。短期将迎来元旦集中备货，预计下周鸡蛋整体市场报价或将以止跌小幅反弹走势为主，随着备货结束，需求再度放缓，蛋价仍不容乐观。

四、期货市场
昨日，美豆休市，国内缺乏引导，豆类期价下挫，豆粕继续震荡。
豆粕1605合约震荡整理，期价站稳20日均线，强于前期。豆油1605合约震荡整理，近期期价在60日均线附近企稳，

五、总结
美盘逢圣诞节休市，国内缺乏引导。近期美豆走低，遭遇抛售，受累于巴西干旱产区天气出现降雨，但好于预期的美国大豆周度出口销售数据帮助限制了跌幅。国内，冬至为油脂需求进入旺季，支撑期价，并且豆粕未执行合同增加，油厂开工率小幅下降，有工厂仍计划停机，对豆粕有支撑作用。

操作建议：
豆粕1605合约关注2350支撑有效性；菜粕观望。
豆油1605合约突破5650可试多；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋1605合约以3150为止损继续持多。

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