大陆期货：12月28日商品期货早评

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　　国内市场

　　【人民日报：供给侧改革是治本除病根的“中药”】人民日报发表文章称，供给侧改革降低家电生产企业负担、鼓励企业研发新产品、创新销售模式等，满足甚至创造需求，拉动消费。因此，相较于需求侧管理这一对症下药、见效快的“西药”，供给侧改革是治本除病根的“中药”。

　　【中金：2016年债市最大的风险是踏空风险】中金债券表示，明年基本面、政策面和供需关系仍支持债券收益率下行，尤其是一季度配置需求释放较多，而供给相对跟不上，一季度收益率可能下行较快，投资者不能踏空一季度的行情。从全年来看，收益率可能会中间出现一些波动，但债券还不会很快进入反转行情。

　　【中财办杨伟民：新增贷款相当部分用于借新还旧】中央财经领导小组办公室副主任杨伟民26日指出，新增贷款当中相当部分用于借新还旧、用于偿还利息，投向中期回报率不高的一些项目，流向了虚拟经济，这样间接抬高了实体经济的成本，还带来了经济的金融化、泡沫化、实体经济与金融的失衡等等这些结构性问题。

　　【2015年最后一周迎解禁高峰 解禁市值达1353亿】根据沪深交易所安排，年前最后4个交易日(12月28日至31日)两市将迎解禁高峰，将有55家公司共计92.88亿股限售股解禁上市流通，解禁市值达1353亿元。

　　【A股“僵尸企业”比例占上市公司总数10%】数据显示，沪深两市266家上市公司扣除非经常性损益后每股收益在近三年均为负数，且不少上市公司在2015年前三季度该指标继续为负数，A股“僵尸企业”比例占到上市公司总数的10%。2015年1月至今，A股市场发生657起重大重组事项，比2014年同期增长近4倍。

　　【人民日报：国企重组配套文件应加快制定】人民日报发表《国企重组，不做简单加减法》文章，表示在国有资产管理从“管企业为主向管资本为主”转变的背景下，国企重组将更多地强调市场主导，政府顶层设计，少些直接干预，更多地通过国有资本投资、运营公司划清政企权限，不干涉企业具体经营。此外，重组还需要一系列的配套改革来支持，下一步要加快配套文件、实施细则的制定。

　　【楼继伟：14万亿地方存量债务三年左右置换完成】楼继伟表示，今年8月份全国人大常委会批准的限额中含有15.4万亿元存量债务，这15.4万亿中含1.06万亿元是过去批准发行债券的，除去这部分之外，剩余的那些通过银行贷款、融资平台等非债券方式举措的存量债务，国务院准备用3年左右的时间进行置换。

　　【宝能回应高杠杆举牌万科：从未过度使用杠杆融资】宝能集团负责人27日称，信守约定、控制杠杆率、稳健经营、确保风险可控和资金安全是宝能集团的一贯经营原则。23年来，宝能集团的信用记录良好，从未过度使用杠杆融资。

　　【一财：注册制或循序渐进推出】据一财网报道，多名业内人士认为，注册制实施后，A股发行将更为趋向市场化，由市场来定价、判断投资价值，但监管层应该也不可能完全放权，中国特色的注册制可能还是会有一些审核。同时预计注册制的落地时间约4个月左右。

　　【今年国内企业股债融资4.15万亿】据统计，A股今年首发、增发和配股合计为实体经济输血1.23万亿，总实际融资规模、首发融资规模和定向增发均出现大幅上涨，同比增长分别达到63.88%、139.85%和59.90%。证券业承销的各类债券工具规模达到2.92万亿，较去年同比增长46%，逼近3万亿。

　　【贾康：经济增长速度换挡期就是经济还在下行】财政部财科所原所长贾康称，经济增长速度换挡期就是经济还在下行，经历结构调整的阵痛期。在结构调整中间优胜劣汰要影响到一批就业。谈到具体的补偿机制，他提出要靠社会保障体系，从政府对企业兼并重组的引导到再就业培训，让市场充分起作用。

　　【证监会：抓紧制定注册制配套规则】下一步将依照全国人大的授权决定，认真落实国务院关于实施股票发行注册制改革的工作要求，抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作，积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。

　　【股票发行注册制授权决定获通过 3月1日起施行】全国人大常委会27日下午表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。根据决定，实行注册制，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行，期限为两年。

　　【人民日报警示险资风险：资产负债匹配不当 可能导致投资风险上升】人民日报指出，今年以来，保险资金在资本市场频频举牌，豪气尽显。而一些保险资金的背后，隐约可以看到银行资金的影子。随着宏观经济下行压力加大，保险资金运用风险因素增多：参与实体经济的潜在债务违约风险在增加。特别是“长钱短用、短钱长用”的资产负债匹配不当，可能会导致投资风险上升。