大陆期货：12月25日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　随着双节备货临近，油厂小包装用量增加，豆油库存有所下降，截止今日，国内豆油商业库存总量97.5万吨，较昨日的97.33万吨增0.17%，较上周同期的98.15万吨降0.66%，及人民币持续贬值推高大豆、豆油及棕榈油进口成本，而油厂大豆压榨处于亏损局面，此外，节日临近棕榈油终端采购量或将增加也支撑市场，预计节前棕榈油行情易涨难跌。

　　豆粕：

　　目前大部分饲料厂豆粕库存量不高，饲料企业在元旦前仍有补库需求，豆粕与杂粕的价差仍具备优势，豆粕在饲料配方中用量最大化带动销售量增长，目前买家也不再一味看跌，一旦盘面出现上涨，饲料厂及经销商入市补库热情就能点燃，其给豆粕现货市场带来潜在支撑，豆粕回调空间不大。不过，近两周油厂开机率高企，压榨量处于历史单周最高水平附近，也将限制豆粕反弹速度。总体来看，未来两个月，豆粕市场或延续震荡反弹态势，但反弹过程仍将伴随频繁震荡。操作上，需把握好购销节奏，上涨时不过分追高，调整时，在盘面跌稳后有反弹迹象时仍可逢低适量补库。

　　白糖：

　　24日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面波动仍然不大，各主产区现货报价基本持稳，总体成交一般，具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价5400元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓新糖报价5430-5500元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5460-5490元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖报价5280-5310元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖厂仓报价5380-5430元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价5040-5100元/吨，报价不变，成交不错。

　　湛江：制糖集团新糖报价5450-5460元/吨，报价不变，成交不错；中间商广东新糖报价5420元/吨，报价不变，成交不错。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5150-5230元/吨，旧糖价格5050-5140元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　12月23日，国内棉价继续下跌，进口棉中国主港报价继续小幅下跌，其中印度棉下跌0.05美分/磅，其他棉花报价保持不变；郑棉偏弱振荡，盘终全线合约继续收跌。主力CF1605夜盘平开后缓慢振荡走低，持仓量全天持续增加，技术图形上看20日均线压力位明显，价格未能形成向上突破，以长阴线宽幅收跌，维持了近日弱势格局。