方正中期：12月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或承压震荡 现货成交较弱第2页: 铁矿石或延续震荡 防范资金集中增减

　　方正中期：螺纹钢或承压震荡 现货成交较弱

　　期货：螺纹钢1605周四夜盘震荡，收1728(+4)，总减仓1千余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头分散增减换仓，持仓量微增、集中度微调；空头部分集中增减换仓，持仓量减少、集中度微调；空头持仓集中度仍较高。当前市场回归供需承压格局，做多资金支撑力度仍偏弱，做空资金压盘力度降低，盘面震荡；短期或延续承压震荡，近期注意1700-1750多空资金增减主动性，防范资金集中增减洗盘。

　　现货：唐山钢坯1510(+30)成交较弱，铁矿石、焦炭持稳微调；螺纹钢20mmHRB400上海1770(0)价格松动，北京1680(0)限价执行、成交一般。当前因矿价下跌后成本降低，钢厂产能仍较高，下游对建材按需采购，商家心态悲观、预期较差、多观望、保持低库存，总体日产偏高，需求较差，成交转弱。近期政策利好提振，市场弱势维稳、部分挺价。后期高负债钢厂停产风险加大，将对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素：税收征管改革方案公布，财税改革迈向纵深。中央农村工作会议定调农改：盘活农村沉睡资产。中央农村工作会议前瞻：盘活农村沉睡资产，降粮价蓄地力促流通，定调农村改革路径。电价改革再进一步，燃煤及新能源上网电价均下调。美国上周首申失业金人数接近42年新低。昨夜：美股微调，美铜震荡，原油、黄金小幅上涨，美元指数震荡调整，今日国内金属工业品或震荡为主。

　　简要策略：螺纹钢1605或延续承压震荡，近期注意1700-1750多空资金增减主动性，防范资金集中增减洗盘；波段操作：持空10%仓位，突破1740平仓，若1740-1750区承压趋弱时做空，若1650-1700区支撑较强可平空。短线：持空20%仓位，突破1735平仓，若1740-1750区承压趋弱时做空，若1650-1700区支撑较强可平空。

　　策略分析：政策明朗，短期行情或步入震荡，逐步回归基本面供需影响格局。近期京津冀雾霾问题导致环境治理力度加大，注意影响。当前冬季需求降低，而钢厂减产力度有限，弱势格局，注意限产、减产预期及资金情绪支撑挺价反弹，1750上方高位压力区市场抛压将增大，若资金回补打压，行情将再次回落。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。