瑞达期货：12月18日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.中央经济工作会议今召开 供给侧改革或成明年主角

　　2.人民币汇率8年来首次十连跌 短期内波动将继续扩大

　　3.自贸区建设顶层设计文件发布 力争与所有毗邻国家地区建立自贸区

　　4.沪股通现月内最大单日净流入

　　5.周四全球股市涨跌不一原油大跌令能源板块承压

　　消息面分析

　　外盘，周四美股指收低，欧股指收高。美国原油跌破35美元创近7年来最低收盘价，令能源与原材料板块承压。

　　国内方面，中央经济工作会议今召开，需求管理成配角供给侧改革将成主角；人民币汇率8年来首次十连跌，中美利差缩窄可带来更大人民币贬值压力，预计短期内人民币波动将继续扩大；自贸区建设顶层设计文件发布，力争与所有毗邻国家地区建立自贸区，激发经济活力；沪股通现月内最大单日净流入，周四净流入12.97亿元；

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓减少2.90%至36048手，前20名主力多头减少4.68%至22823手，主力空头减少5.03%至22930手；前20名总净空持仓较前一交易日减少46.77%至107手，前5名净空持仓减少35.26%至-988手。总持仓连续七日小幅度减持，主力多空均较大幅度减持，多空积极移仓换月，回补较少；净空持仓变化显示空方力量小幅度减弱，短期多头略占优势。资金方面，沪深两市总成交金额9963.6亿元，较前一交易日增加2683.3亿元；两市资金净流入622.35亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　受外围股市大涨、打新资金预期回流等刺激市场偏好，两市量能急剧放大，蓝筹题材共舞，申万一级行业及题材全线收红，普涨行情再现，沪指自八月以来首次站上半年均线，技术形态修复较好。目前沪指最大阻力位为11月27日大阴线的3600附近，结合周四沪指午后高位窄幅震荡来看，上攻动能较不足。

　　期货方面，主力合约仍在继续移仓换月，IF连续七日减持共计5550手；IH减持767手，表明周四地产股带动行情持续性存疑；IC增持58手，普涨行情之后，板块或重新分化，偏好题材。

　　年末行情整体上看，受第三批新股下周申购、年末银行资金结算、年末情节等扰动，存量格局延续，大盘行情枯燥乏味，结构性为主。

　　综合来看，普涨行情再现，然各大指数午后窄幅震荡，或意味着在存量资金格局下，以地产带动的持续性存疑，后市热点能否扩散，并引发场外资金进一步进场是关键。策略上，周五期指交割，普涨行情或分化，指数走势异化，三大期指周五多单注意止盈离场；IC做多机会大于IH，关注指数分化。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1557.26 -0.02%

　　Shibor：O/N 1.7930 +0.30bp；1W 2.2990 -0.20bp；2W 2.6390 +0.10bp

　　质押式回购行情；R001 1.8000 -0.00bp；R007 2.5000 +8.00bp；R014 2.6300 -2.00bp

　　[资金面]

　　周四央行公开市场进行300亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%，央行周二进行100亿元逆回购操作，本周共有300亿元逆回购到期，据此计算，央行本周公开市场净投放100亿元。资金面整体平稳。

　　[消息面]

　　人民日报昨日有评论透露中央经济工作会议12月18日将在京召开。文章称，“坚持创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展，是关系我国发展全局的一场深刻变革。”调结构、供给侧改革预计是政策指引关键，宽财政稳货币为基调，利率债供应增多对明年债市形成压力。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，货币谨慎宽松，债券供应压力预期上升，继续压制期债。