国贸期货：12月14日商品期货早评

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　　国贸期货早评：贵金属低位宽幅震荡

　　【基本面】

　　1、美国11月零售销售环比增长0.2%，创7月以来新高，预期0.3%，前值0.1%。苏格兰皇家银行(RBS)在零售销售数据前瞻中指出，目前潜在的基本面形势对消费起了促进作用——劳动力市场的持续复苏以及油价的走低对个人开支的提振作用仍将持续。汽车销售下滑和汽油价格下跌拖累了11月零售销售。继10月下滑0.3%后，11月汽车销售再次下滑0.4%，同时美国汽车协会AAA的数据显示，普通汽油价格下跌了6.7%。因此，扣除了汽车与汽油的核心零售销售好于预期，环比增长0.5%，亦是7月以来新高。美国11月PPI环比0.3%，预期0.0%，前值-0.4%，11月PPI同比-1.1%，预期-1.4%。在经历9月和10月双双下滑之后，美国11月PPI环比上升，为美联储主席耶伦下周推出加息决定投了“赞成票”。2、受雇佣增加影响，美10月职位空缺数下降至538万；辞职人数升至278万，表明工人对劳动力市场以及找到工作的信心提升。最近几个月以来，职位空缺数量屡创新高，表明劳动力市场前途光明。

　　3、中国11月CPI同比1.5%，预期1.4%，前值1.3%,11月PPI同比-5.9%，连续第45个月下滑，预期-6.0%，前值-5.9%。CPI略高于市场预期；原因是恶劣天气影响蔬菜水果运输推高其价格，使得食品通胀超预期走高至2.3%；由于医疗服务等价格上涨，非食品通胀小幅提升；PPI降幅持平在-5.9%，石油加工金属冶炼等重工业仍是通缩最深行业；表明经济内通缩压力丝毫不减，宽松仍是今明两年必选。

　　4、全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓持稳于上日634.63吨的水平。

　　5、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头162764手，空头143141手，净多头19623手，较上周增加9873手；COMEX白银非商业多头70591手，空头49331手，净多头21260，较上周减少630手。

　　【行情评述】

　　纽约金报1073.7美元/盎司，涨0.25%，纽约银报13.89美元/盎司，跌1.49%，沪金主力报227.4元/克，涨1.02%，沪银主力报3268元/千克，涨0.03%。美国11月零售销售环比增长0.2%，创7月以来新高, 11月PPI环比上升，为美联储主席耶伦下周推出加息决定投了“赞成票”。美元指数高位回落后进入修复阶段,黄金低位宽幅震荡,向上空间有限,中期依然偏空。

　　【操作策略】 

　　操作上，短期低位宽幅震荡,向上空间有限,中期依然偏空。仅供参考。