南华期货：12月9日商品期货日报

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　　1.主要宏观消息及解读

　　1.1中国11月CPI增速1.5%高于预期 PPI连续45个月下滑

　　消息：

　　国家统计局数据显示，中国11月CPI同比上涨1.5%，高于预期1.4%，前值为1.3%。11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑。预期下降6%，前值下降5.9%。分析认为，经济内通缩压力丝毫不减。宽松仍是今明两年必选。

　　2.商品综合

　　2.1价格变动表

　　品种 价格

　　(元/吨) 日变动率(%) 周变动率(%) 月变动率

　　(%)

　　LME铜 4573 0.00 -0.82 0.01

　　LME铝 1475.5 0.00 -2.35 1.83

　　LME锌 1697.5 0.00 0.74 3.25

　　LME铅 1528 0.00 -1.74 -1.80

　　LME镍 8680 0.00 -3.39 -1.98

　　LME锡 14415 0.00 -2.47 -3.90

　　沪铜 35010 0.52 1.16 0.78

　　长江1#铜 34950 -0.68 0.97 1.79

　　沪铝 10455 1.60 1.80 4.03

　　长江A00铝 10110 -2.13 1.09 1.09

　　沪锌 12650 0.00 0.48 -1.17

　　上海0#锌 13220 -2.07 -0.53 -2.45

　　沪铅 13035 0.54 1.84 2.72

　　上海1#铅 13050 0.97 0.77 1.74

　　SHFE镍 68170 -0.87 -1.03 -1.35

　　长江1#镍 67900 -0.15 -0.73 -0.15

　　SHFE锡 84430 0.13 0.80 -0.48

　　长江1#锡 84250 0.00 -0.30 -2.03

　　COMEX黄金 1074 0.00 -1.08 0.95

　　COMEX白银 14 0.00 -2.78 0.57

　　SHFE黄金 226 0.29 1.96 3.26

　　SHFE白银 3278 -0.43 1.33 2.37

　　铁矿石i1605 287 0.00 -2.21 -0.12

　　铁矿石i1601 295.5 -1.83 -5.44 -14.35

　　普氏62%

　　(青岛港，昨日) 39.3 -0.51 -2.96 -18.63

　　螺纹钢1605 1656 0.00 0.00 -0.07

　　螺纹钢1601 1613 0.00 -0.01 -0.08

　　螺纹钢现货(上海) 1720 -0.58 -1.71 -11.34

　　J1605 607.5 -0.82 -2.49 -12.78

　　天津港焦炭 815 0 0 -5.78

　　JM1605 508 -2.59 -2.96 -5.93

　　京唐港焦煤 660 0 0 0

　　Brent原油期价 40.26美元/桶 -1.15 -9.41 -15.13

　　WTI原油期价 37.51美元/桶 -0.37 -10.37 -15.15

　　CFR日本石脑油 424.38美元/吨 -2.41 -7.24 #DIV/0!

　　L1605 7295 2.10 -2.01 -9.32

　　扬子石化7042(临沂) 8770 0.00 -0.01 -0.03

　　TA1605 4368 1.44 -2.98 -6.23

　　橡胶ru1605 10205 0.00 -0.02 -0.04

　　云南国营全乳胶(上海) 9500 -1.04 2.15 1.06

　　pp1605 5447 0.87 -5.53 -16.17

　　玻璃1605 816 0.12 0.87 2.90

　　沙河安全 1184 0 0 0

　　动力煤1605 290.4 0.55 0.97 -0.82

　　秦皇岛动力煤 484 0 0 0

　　3.品种点评与策略建议

　　品种 简析 策略建议

　　基金属 伦铜：昨天，芝商所30天利率期货合约价格再度下降，表明市场对于一个月后美联储利率的预期进一步上调。芝商所基于期货价格计算出的美联储加息概率也上升至83%，较上周五非农之后的79%增长了4个百分点。FOMC会议前一周，市场几乎一边倒地加入加息阵营。但伦铜调整较为有限，主要是前期持续下跌，市场已经消化了利空，大幅调整后，近期有反弹要求，操作上建议在4515上逢低做多，等待伦铜展开反弹，跌破4500需止损多单。

　　伦锌：伦锌昨日虽然瞬间下跌至最低1502，但随后快速反弹。仍建议近期逢低做多为主，在1515上逢低买入，等待伦锌展开反弹，跌破1500需止损多单。

　　沪铜：中国11月CPI同比上涨1.5%，高于预期1.4%，前值为1.3%。11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑。预期下降6%，前值下降5.9%。恶劣天气影响蔬菜水果运输推高其价格。分析认为，经济内通缩压力丝毫不减。宽松仍是今明两年必选。持续调整后，近期在底部横盘震荡，有企稳走强迹象，操作上建议在34310上逢低做多，等待沪铜反弹。

　　沪锌：沪锌周三横盘震荡，但最低价为12430，仍然在12400之上，有企稳迹象，仍维持之前建议，近期在12400上逢低做多。 伦铜：大幅调整后，近期有反弹要求，操作上建议在4515上逢低做多，等待伦铜展开反弹，跌破4500需止损多单。

　　伦锌：建议近期逢低做多为主，在1515上逢低买入，等待伦锌展开反弹，跌破1500需止损多单。

　　沪铜1602：沪铜操作上建议在34310上逢低做多，等待沪铜反弹。

　　沪锌1602：沪锌有企稳迹象，近期在12400上逢低做多。

　　贵金属 周二黄金小幅反弹，受益于美元回落支撑。但多空双方在下周美联储FOMC决议前保持谨慎，今晚在消息面清淡下，料维持震荡走势。今晚稍加关注23：30美国EIA原油库存数据，原油价格波动也会对黄金价格造成影响。本周重点关注将于周五公布的素有恐怖数据之称的美国零售销售数据，还需关注中国工业产出以及零售数据等。形态上，周二黄金小幅反弹并在5日均线上方收小阳柱，短线有望继续上试1080，突破后则可继续看高至1090一线，但冲高回落可能性较大，短线恐维持1060-1090区间内震荡，操作上建议区间内高抛低吸为主。今日上方阻力1080，下方支撑1070。 操作上，区间内高抛低吸

　　螺纹钢 现货方面，北京市场出货极差，商家低价出货，目前河钢18-25存在1585低价,敬业资源报价1570。另外，唐山地区近期有环保检查，烧结部分停产。

　　期货方面，早盘冲高回落，午后窄幅震荡，近月表现略强于远月。从持仓看，近月主力持仓变化不大，远月多头增仓较多，且技术面均线交叉、呈现偏多形态。基本面变化不大，近期关注进出口关税调整明细及钢厂减产，操作上建议05空头部分止盈，关注1650附近支撑，1700附近存在强压， 05空头部分止盈，关注1650附近的支撑。

　　铁矿石 现货方面，据联合金属网12月9日统计，本周三全国42个港口铁矿石库存9191万吨，较昨日上涨1万吨。全国42个港口日均疏港量258.6万吨，较昨日上涨11.3万吨。

　　期货方面，早盘持稳，午后明显走弱，尾盘出现小幅回暖，近月走势明显弱于远月，矿石整体震荡偏弱运行，受港口库存走高及唐山环保检查影响。从盘面看，近月合约破位300，主力合约承压290，折算美金价逼近FMG成本，短期市场进一步下探意愿不强，下方空间较为有限，操作上建议05合约逢低减持，逢高反弹为主，谨慎投资者止盈离场观望。 谨慎偏空，05合约近期300点附近承压，下方空间不大。

　　原油 WTI昨日下跌0.4%收于37.51，BRENT下跌1.2%收于40.26。油价目前基本面仍然看空，近期重点关注EIA原油库存以及IEA月报，趋势性空单继续持有。 趋势性空单继续持有

　　LLDPE L1605受今日原油反弹影响高开高走，收盘上涨1.53%收于7290。各地区线性和低压部分价格走软50元/吨，终端补仓意向偏弱，谨慎观望居多。近期市场的主要矛盾点在成本端原油的走势，下游需求疲软使得LL走势偏弱，建议背靠上方10日均线布空。 建议背靠上方10日均线布空

　　PP 今日PP1605窄幅震荡收于5447，石化企业指导价部分下行，市场悲观氛围较浓，商家松价出货。目前这个价位高成本的生产企业已经亏损，后市下跌空间有限，建议前期空单逢低止盈为主，不追空。 建议前期空单逢低止盈为主，不追空

　　PTA PTA1605今日震荡走强，收盘上涨0.41%收于4368。目前PTA开工率已经接近有效产能的高位，下游聚酯需求临近年底将转淡，然目前价位PTA生产企业已多数亏损，下跌动能大量释放，后市预计震荡为主，建议离场观望。 建议离场观望

　　天然橡胶 RU1605今日早盘冲高午后回落，收盘下跌0.44%收于10205。下游轮胎企业开工率继续下滑，临近春节后市开工率将继续恶化。目前国内云南地区停割，然东南亚产胶国依然处于开割旺季，供应面偏宽松。近期震荡整理为主，建议逢高抛空。 建议逢高抛空

　　玻璃 华南市场今天召开区域价格协调会议。漳州旗滨等厂家也准备今天小幅提涨报价也烘托市场气氛。但是从整体看华南市场由于产能供给压力比较大和市场需求同比减少等综合因素影响，价格上行压力颇多。可能贸易商对厂家提价也比较谨慎，市场信心稍显不足。 操作上建议暂时观望，05合约空单或可继续持有。

　　动力煤      今日，内蒙古地区动力煤市场销售有明显的转淡情况。块煤冬储行情基本接近尾声，部分煤企表示近来价格上行动能开始减弱，块煤价格开始企稳运行。电厂压价情绪较为严重，煤企为保利润，坚持挺价，价格现在有所僵持住，但是不断攀升的库存压力，或将继续倒逼煤价下行。  操作上建议暂时观望或布局少量空单。