国贸期货：12月8日商品期货早评

　　第1页: 短线低位震荡第2页: 贵金属低位宽幅震荡第3页: PTA价格处于前期震荡区间第4页: 油脂第5页: 铁矿石短线偏空思路第6页: 玉米第7页: 国债期货第8页: 警惕原油风险，关注沪胶反弹阻力第9页: 宏观和消息面第10页: 油价创新低，塑料测试区间底第11页: 价格低位反复，但螺纹钢价格预期仍不乐观第12页: 股指

　　国贸期货早评：短线低位震荡

　　【基本面】

　　1、美国11月非农就业人口+21.1万人，预期+20.0万人,10月非农就业人口从+27.1万人修正为+29.8万人；9月非农就业人口从+13.7万人修正为+14.5万人。11月失业率5.0%，预期5.0%.

　　2、美国WTI 1月原油期货和ICE布伦特1月原油期货双双创2009年以来盘中新低，WTI油价恐将录得9月份以来最大单日百分比跌幅。

　　3、中国11月外汇储备下降872亿美元，至34383亿美元，为2013年2月末以来最低，预期34925亿美元。872亿美元的降幅为1996年有数据以来第三大。中国11月底黄金储备595亿美元，低于10月633亿美元。1-11月，国家铁路货运总发送量达24.86亿吨，比去年同期减少2.27亿吨，同比下降11.63%；其中11月完成2.16亿吨，同比下降14.99%。相较于2015年前三季度，全国铁路货物发送量同比下降11.41%，跌幅继续扩大。

　　4、7日，LME铜库存减少1875吨至235750吨，上期所铜库存较上周减少14630吨至172522吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格35380元/吨-35440元/吨，升水铜成交价格35400元/吨-35480元/吨。沪期铜小涨，窄幅波动，部分进口铜进入现货市场抛售，市场整体供应较为充裕，现铜升水逐步消化，平水铜贴水出货，但少量中间商入市吸收低价货源，从一定程度缓解现铜升水下滑速度，中档铜供应较为有限，流通多为升水铜及湿法铜品牌.据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头66155手，非商业空头100408手，因而非商业净多头-34253手，较前一周减少487手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4552.5美元/吨，跌1.27%，沪铜主力报34840元/吨，跌0.51%。铜价日间窄幅震荡,晚间震荡回落,由于近几日人民币不断贬值,铜价呈现内强外弱格局.美元指数在100附近徘徊多日后，在欧洲央行不及预期的宽松政策下大幅下挫，短期美元指数进入修复，对商品的压制减弱，美国11月非农就业数据好于预期，美联储12月加息基本没有悬念，本周面临国内众多经济数据的公布，预期仍然偏差，铜价仍将低位震荡，中期依然维持偏空观点。

　　【操作策略】

　　操作上，短期仍将低位震荡，中期依然维持偏空观点。仅供参考。