迈科期货早评：黑金集体减仓反弹 关注持续性
Ø黑色金属
| 品种 |
指标 |
地区(元/吨) |
报价 |
变动 |
| 钢材 |
螺纹钢 |
20mmHRB400 |
上海 |
1770 |
-10 |
炉料 |
铁矿石 |
进口 |
Fe：62% |
澳大利亚(美元/吨，CIF) |
42.5 |
-1.5 |
| 国产 |
Fe：66% |
河北唐山 |
440 |
-- |
| 焦炭 |
一级 |
A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 |
天津港 |
790 |
-- |
| 二级 |
A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,
M25>90%,CSR>55% |
河北唐山 |
720 |
-- |
| 焦煤 |
国产 |
A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,
G>75%,Y:15-17 |
山西介休 |
710 |
-- |
| 进口 |
Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 |
京唐港 |
760 |
-- |
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昨日螺纹小幅回升夜盘大幅拉涨，铁矿近月持续回落再创新低的同时远月表象相对偏强，煤焦也再度走强，从持仓来看主力合约均大幅减仓。现货上，随着钢坯的持续下跌建材市场延续下调态势，主导钢厂再度下调出厂价；铁矿石市场整体仍维持弱势，港口库存高位不减；煤焦无明显好转，依然面临较大的下行压力。整体而言，经济增长大幅下滑已既定，终端实际需求疲态尽显，产业链亏损严重资金链紧张，停产倒闭潮掀起，供给侧改革成热点。萎靡需求拖累下黑色商品中长期趋势依然看空，房地产用钢需求持续萎缩，而且铁路基建投资在资金压力下潜在需求不确定。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，由于价格刺激短期供应持续放大，港口矿石开始稳步回升打压矿价。钢厂打压煤焦态度坚决而至现货弱势加速。黑金空头趋势维持不变，鉴于基本面考虑继续关注结构机会螺矿焦空头头寸可选偏强的焦煤做对冲。
操作上，趋势上黑色中长线空单近月合约逐渐考虑减持而继续加大远月空头头寸，炉料正套单继续持有。
动力煤：经济增长下滑，郑煤弱势震荡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价370元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价375元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收335元/吨，持平。
国内经济增长放缓成为事实，煤炭终端需求行业严重萎缩，反映经济增长的先行指标煤炭行业疲态尽显。产能过剩下消费严重下滑，供强需弱煤市长期结构性熊市行情，加上库存高企供应压力大，国内大矿降价销售不佳，裁员降本煤价继续压缩。经济数据不佳，GDP破7实体经济萎靡，煤炭往年冬储行情堪忧。
操作建议：TC趋势空单减持
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