广州期货：12月1日商品期货日评

　　第1页: 减产短期利好，沪铜震荡偏强第2页: 消息平静，沪锌横盘整理第3页: 股指震荡收红，静待欧美利率决议 第4页: 现货涨跌不一，连塑高开高走

　　减产短期利好，沪铜震荡偏强

　　2015年12月1日

　　日内沪铜主力合约1601于34990元/吨开盘，早盘快速上行，午后窄幅震荡偏弱，尾盘收于35150，涨0.77%。技术上看，铜价仍受20日均线压制较为明显，但MACD已现，预计明日震荡偏强。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格35080元/吨-35320元/吨，升水铜成交价格35100元/吨-35350元/吨。沪期铜重心上抬，进入12月份持货商有意挺价，出货意愿降低，早间平水铜贴水报价吸引贸易商入市收货，成交活跃，随后现货报价全线上抬至升水10元/吨-升水50元/吨，随盘面上涨接近500元/吨，成交相应受制，但挺价意愿不变，报价少有改变，供应亦有限，市场初显拉锯特征，以贸易投机商为市场主要引领者。

　　宏观方面：隔夜美元强势，原油下跌。美国10月成屋签约销售指数月率增加0.2%，低于预期的增加1.5%，成屋签约销售指数年率增加2.1%，低于预期的增加4.5%，月率和年率双双不及预期，表明住宅房地产市场冷却，进入销售淡季。但不影响市场对于12月加息的预期改变。11月PMI为48.6，好于预期48.3，虽已连续九个月低于荣枯线，但延续反弹趋势。今日消息偏多。

　　行业方面：智利铜业公司(Codelco)指出如果未来铜价格下跌幅度加大，该公司将选择减产。智利10月铜产量为500,720吨，较上年同期增长1.1%，因加工率上升且新矿有所贡献。据SMM统计，2015年中国粗炼产能在700万吨，精炼产能在1050万吨；预计2016年分别各增加50万吨，可见新增产能超过减产产能，故九大铜企联合减产对铜价的提振作用可能仅仅短期利好。目前今日消息偏多。

　　资金面：国内前二十持仓多头增持614手到218533手，多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持732手至216395手，海通减1881手，永安减1229手，其余空头持仓变化不大，资金流向较为中性。

　　综合来看，美元强势，原油趋跌；美10月成房数据偏弱但不影响近期加息；国内财新PMI仍低于荣枯线，但延续反弹趋势；但16年国内精炼铜确定新增产能50万吨，国内九大铜企16年减产20万吨仅短期利好；现货方面进入12月持货商有意挺价，出货意愿降低。料沪铜明日震荡偏强。仅供参考。