迈科期货：12月2日商品期货早评

　　第1页: 需求跟进乏力，塑料或将高位承压第2页: 贵金属价格反复震荡，跌势有望趋缓第3页: PTA聚酯负荷涨跌互现，或有短线试空机会第4页: 市场缺乏消息，美豆平台震荡第5页: 需求疲弱但减产消息支撑第6页: 黑金集体减仓反弹 关注持续性第7页: 玻璃近月持仓继续下滑，贴水因素致无仓单压力第8页: 郑糖回调暂歇 棉价重回震荡

　　迈科期货早评：需求疲弱但减产消息支撑

　　周二公布11月PMI数据，中国官方制造来PMI为49.6，较上月继续回落，而财新制造业PMI小幅回升至48.6，为连续第三个月回升，其中新出口订单升至一年高位，但整体新订单指数下滑，显示拉动回升主要是海外需求，数据证实经济继续放缓。此外美国11月ISM制造业PMI意外大跌至48.6，前期为50.1，其中新订单指数创2012年8月以来最低，欧元区11月制造业PMI终值为52.8，这达到一年半来最高水平，德国制造业活动升至三个月最高。尽管如此，市场仍然预期欧央行将于本周降息，并等待美联储给出12月是否升息的最终决定，但疲弱的数据再提提示即使开始加息，其过程也将是非常缓慢温和的。

　　金属全面反弹，周末关于铜厂联合减产的消息明朗，计划明年减产35万吨，并停止新的投资，建议收储、严查高频交易等。计划的减产量虽然看似不大，但如果真正执行将令预期的过剩大部分消失，市场真正质疑的是如果价格反弹减产还会执行吗。不过联合减产、收储等都不是三两天能明确的事，有色金属仍在消息刺激下继续反弹，伦铜昨日小幅升至4610美元，技术上看低位震荡，摆动指标修好，至少有短暂筑底迹象，沪铜持稳于35000之上，短线技术形态良好，有继续反弹要求。现货开始转为升水，或因大铜厂惜售挺价，但废铜对电铜价差扩大到3300元，说明实际终端需求并不好。我们的判断是终端需求在12月、1月会更差，但铜厂惜售挺价以及消息预期或令价格略有反弹，而铜厂联合减产也反映了低位废铜退出对供应端的影响，因此铜价进一步下跌的空间亦不大，或维持近期的震荡区间。操作上建议等待反弹情况重新抛空。用铜企业即买即用不过分追涨。今日35500-34800。

　　股市：欧美股市走强，维持流动性宽松带来的强势势头

　　原油：持平，减产预期不足，继续弱势

　　美元：小跌，数据不利，但整体强势维持

　　铜：35500-34800，反弹继续，等待重新抛空

　　铝：10300-10200，低价导致减产及收储传闻推动反弹，技术修好继续反弹

　　锌：12900-12800，13000上方减产意愿弱，低位震荡格局