广州期货：11月27日商品期货日评

　　第1页: 现货稳中上涨，连塑低开低走第2页: 10月需求依旧疲软，沪铜反弹放缓第3页: 基本面依然不振，沪锌出现横盘第4页: 三大期指集体下挫第5页: 消息面偏平静，反弹步伐放缓第6页: 反弹结束，重回下跌通道

　　10月需求依旧疲软，沪铜反弹放缓

　　2015年11月27日

　　日内沪铜主力合约1601于35220元/吨开盘，早盘一度大幅拉涨，随后窄幅震荡偏弱，尾盘收于35380，涨1.03%。技术上看，虽铜价仍受20日均线打压，MACD绿柱逐步缩减，预计反弹将逐步演变为震荡回调。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格35070元/吨-35330元/吨，升水铜成交价格35100元/吨-35350元/吨。沪期铜冲高回落，早间因盘面上行持货商仍有一定挺价心态，试探性报价于贴水40元/吨-升水20元/吨附近，但随着盘面回落，持货商出货心态有所增加，并且部分中间商开始入市收货，买现抛期，成交逐渐好转，市场报价回归于近期水平，主流报贴水50元/吨-升水10元/吨，今日成交主要以中间商为主，部分下游企业依然逢低补货，入市占比较少，在近期市场消息繁复的情况下，多空分歧加剧，现货市场也保持谨慎。

　　宏观方面：隔夜美股休市，油价上涨。美国11月21日当周初请失业金人数降至26万，表明美国劳动力市场强劲，继续稳固加息趋势，但市场早已逐步消化加息态势。1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3%，其中有色金属冶炼和压延加工业下降4.8%。今日消息偏空。

　　行业方面：江铜和铜陵有色等中国最大的铜冶炼企业计划本周六在上海开会，讨论如何应对铜价跌至六年低点的局面，需要关注。国内空调销量下滑速度超预期。10月家用空调生产总量为521.25万台,同比下滑27.02%，销售总量为517.64万台，同比下滑24.41%。电网方面，10月电缆产量约为508万千米，虽环比小幅上升1.6%，但同比仍降7.76%。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多单减持18361手到218823手，金瑞减持2559手，其余多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头减持10686手至206348手，永安减2709手，其余空头持仓变化不大，资金流向偏空。

　　综合来看，美元维持高位，原油上下两难；美初请失业金数据显示劳动市场强劲；10月国内空调、电网数据显示需求依旧疲软，受期市场消息繁复的情况下，多空分歧加剧，现货市场也保持谨慎。11月26日LME铜库减3125吨至244800吨，上期所铜周增1916吨至 199288吨，LME库存持续向上期所转移。料沪铜明日震荡偏弱。仅供参考。