南华期货：11月26日商品期货日报

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来源：中金在线特约作者：佚名 2015-11-27 09:11:18

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1.主要宏观消息及解读

1.1沪指高开低走跌0.35% 创业板跌超2.2%

消息：
临近尾盘两市加速下探，沪指全天高开低走收跌0.5%，创业板大跌2.22%报2833点，两市成交1.1万亿元。

盘面上看，煤炭、有色板块涨幅居前，前期活跃的医疗器械、虚拟现实、工业4.0概念跌幅居前。

2.商品综合

2.1价格变动表

品种	价格 (元/吨)	日变动率(%)	周变动率(%)	月变动率 (%)
LME铜	4541	-1.74	-0.26	-11.19
LME铝	1459	0.27	0.62	-1.45
LME锌	1612	0.50	1.51	-5.12
LME铅	1574.5	-0.66	1.52	-7.98
LME镍	8910	1.37	2.89	-11.30
LME锡	14720	2.40	0.62	-1.54
沪铜	35140	2.09	0.66	-9.36
长江1#铜	35000	-5.37	0.78	-9.72
沪铝	10140	4.00	2.06	-2.03
长江A00铝	10110	-3.26	3.16	-1.56
沪锌	13130	2.58	4.83	-4.37
上海0#锌	13600	-6.23	8.89	-2.51
沪铅	12815	2.36	4.36	-3.06
上海1#铅	12960	-2.53	1.97	-2.85
SHFE镍	70800	5.73	3.00	-8.23
长江1#镍	70900	5.19	3.05	-7.86
SHFE锡	84230	1.96	-1.05	-9.77
长江1#锡	87000	0.00	-1.69	-8.66
COMEX黄金	1070.40	-0.32	-0.59	-6.25
COMEX白银	14.16	-0.03	0.07	-8.88
SHFE黄金	223.55	-0.60	-1.04	-4.81
SHFE白银	3258.00	0.34	-1.15	-4.35
铁矿石i1605	307	0.00	0.16	-0.07
铁矿石i1601	332	-1.63	0.30	-7.26
普氏62% (青岛港，昨日)	44.2	0.45	-4.95	-10.25
螺纹钢1605	1680	0.00	-0.01	-0.07
螺纹钢1601	1663	0.00	-0.03	-0.07
螺纹钢现货(上海)	1770	0.00	-2.21	-9.69
焦煤1605	515.5	+2.8	+2.3	-3.7
京唐港，澳产焦煤	660	0	0	0
焦炭1605	632	+1.2	+1.4	-12.0
天津港，现货价	850	0	0	0
Brent原油期价	46.17美元/桶	0.11	4.60	-5.87
WTI原油期价	43.04美元/桶	0.40	5.62	-6.31
CFR日本石脑油	460.75美元/吨	2.19	4.86	4.74
L1605	7460	-6.75	-3.24	-9.96
扬子石化7042(临沂)	8880	-0.02	-0.02	-0.02
TA1605	4570	0.00	0.62	-1.55
CCFEI价格指数	4715	0.01	0.00	0.00
橡胶ru1605	10105	0.03	-0.02	-0.07
云南国营全乳胶(上海)	9300	3.33	0.54	-5.10
pp1605	5740	3.80	-6.77	-17.36
镇海炼化T30S(杭州)	6550	0.00	0.00	-0.10
玻璃1605	804	0.25	2.42	-3.13
沙河安全	1184	0	0	0
动力煤1605	294.2	2.51	2.37	-7.31
秦皇岛动力煤	484	0	0	0

3.品种点评与策略建议

品种	简析	策略建议
基金属	原油再次触底回升，美指冲向100后回落，以及基金属持仓历史高位，在减产、收储预期下，基金属或将开展一波强势反弹行情。伦铜现货升水高位小幅回落以及注册仓单小幅增加，反弹动力或不足。在人民币近期持续贬值的情况下，沪伦比值或将回升。伦铝现货贴水已大幅缩减，价格或将止跌。短期沪c-3价差再创今年新高，以及现货贴水走宽，市场看跌情绪严重。但在收储、减产预期下，近期走势有望继续偏强，扭转之前过度悲观的预期。沪锌持续运行在13500下方，促使未来国内矿山大规模减产，加上外矿减停产的巨大影响，进而传导锌锭减产。锌冶炼厂联合商定计划2016年减少精锌产量50万吨，确认了这个预期。短期反弹动力强劲。镍价大幅度偏离行业现金成本曲线，沪镍期限升水结构大幅走宽，短期反弹动力强劲。	建议沪锌、沪镍、沪铝短期强烈看反弹。建议激进者沪铜适度参与反弹。
贵金属	周三黄金震荡收低，因晚间公布的美国经济数据，特别是耐用品订单强劲升温美联储年内加息预期，美元摸高至100上方并打压金价回落，但金价跌幅受限，因黄金市场已经基本消化年内加息利空。今天是感恩节假日，美国金融市场休市，今晚经济数据亦清淡。形态上，今晚成交将清淡，在消息面真空日黄金价格难有起伏，日内料窄幅区间震荡为主，下方支撑1065，上方阻力1080。	短线区间内高抛低吸
螺纹钢	现货方面，26日唐山普方坯稳，昌黎宏兴，唐山本地国义、中铁荣信出厂1550C。期货方面，一场骚动过后尘归尘，土归土。在有色收储及监管机构调查恶意做空的假消息炒作下，多头借机拉高出货，大宗商品集体暴力反弹，螺纹反弹力度相对较小，午后高位回落，多空双杀。目前钢市基本面变化不大，从持仓看，近月持仓变化不大，远月空头增仓明显，预期反弹动能将快速削弱，重新回归弱势基本面。操作上建议逢低减持、逢反弹加空，关注1650、1600近支撑点位。	维持空头格局，建议逢反弹加空，关注1650及1600附近支撑。
铁矿石	现货方面，据联合金属网11月26日统计，本周四全国42个港口铁矿石库存8962.5万吨，较昨日上涨50.6万吨。全国42个港口日均疏港量200.2万吨，较昨日上涨19万吨。冲高回落，盘中触及涨停，受有色暴动及原油反弹带动，近月今日表现弱于远月，近远月价差出现回调。目前来看，钢厂减产节奏仍是影响矿石的主要因素，重点监测高炉开工率与钢厂矿石库存天数，鉴于目前港口库存再度走高以及市场反弹情绪犹存，操作上建议整体维持偏空思路，空头做好止损。	偏空思路，谨防超跌反弹。
煤焦	焦煤主力合约JM1605收盘515.5(+2.8%)，结515.5，持仓10.1万手( -1.5万手). 焦炭主力合约J1605收632(+1.2%),结算636.5，持11.2万手(-0.8万手)。焦煤成交23.0万手，焦炭成交27.3万手。	受“有色收储和监管机构调查恶意做空的消息”，有色、黑色、能化等13:30-13:40集体暴涨，多品种短时间涨停。建议适当观望。.
原油	WTI昨日上涨0.4%收于43.04，BRENT上涨0.11%收于46.17。周三公布的EIA原油库存增幅小于预期，贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示，截至11月27日当周美国石油活跃钻井数减少9座至555座，过去13周内12周减少，触及2010年6月来最低。目前看来土耳其击落俄罗斯战机事件将和平解决，地缘政治风险将褪去。马上召开的OPEC年会是年度重头戏，目前暂时观望。	目前暂时观望
LLDPE	L1605今日大涨2.54%收于7465，盘中触及涨停。部分石化上调价格，商家受支撑随行小幅高报。华东和华南线性价格略高50元/吨，华北地区LLDPE价格在8400-8600元/吨。然而下游需求一般，目前市场供应仍较充裕。建议逢高沽空为主。	建议逢高沽空为主
PP	PP1605今日放量涨停收于5740，日成交1178546手。华东市场拉丝主流报价在6450-6500元/吨，下周供应将继续增加，如若上游原油反弹不能持续后市PP将再次回归弱势，短期有继续上涨动能，建议暂时离场观望。	建议暂时离场观望
PTA	PTA1605今日冲高回落收于4570，日上涨0.66%。今日PX价格795美元，换算成PTA成本4690。PTA外盘CFR中国605美元，换算成PTA成本4809元，下游聚酯部分亏损，年底需求将逐渐转淡，主力合约建议4500-4700区间操作。	建议4500-4700区间操作
天然橡胶	今日大宗商品再次强势反弹，主力早盘一度涨停，午后震荡下行，收盘上涨3.48%收于10105。消息面上，乘联会数据显示，2015年10月份，中国市场狭义乘用车(轿车、SUV和MPV)批发销量为1,879,055辆，较2014年10月的1,636,043辆同比攀升14.9%。24日老胶仓单注销4万多吨流进现货市场。今日沪胶的大幅拉涨主要原因是资金面推动，在没有基本面配合的情况下后市预计将再回跌途，不建议追多。	不建议追多
玻璃	当前现货市场基本进入淡季，市场需求环比上月有一定的减少，部分生产企业的库存有所增加。今天沙河地区快速降价可能会对原本僵持的市场产生促进作用。	短期操作思路以观望为主。
动力煤	降雪天气持续，北方大部分地区道路受阻，对于煤企的销量有所影响，下游用户前期多提前备煤，加之库存也不在低位，目前下雪天气对于煤价的拉涨作用也不是很明显。天气因素成为影响煤价的关键，但这种暂时性的利好或难持续。	操作上建议暂时观望或布局少量空单。