方正中期：11月27日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 情绪过后回归供需 螺纹钢注意资金流向第2页: 铁矿石步入宽幅震荡阶段 或反弹承压震荡

　　方正中期：情绪过后回归供需 螺纹钢注意资金流向

　　期货：螺纹钢1605周四夜盘震荡，收1679(-1)，总减仓6千余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头巨幅集中减仓、分散增仓，持仓量大减、集中度大降；空头部分集中增减换仓，持仓量增加、集中度降低；空头集中度较高。暴涨暴跌后市场恢复供需基本面承压格局，步入宽幅震荡阶段，夜盘多空资金进场积极性较低，盘面承压震荡；短期或承压震荡调整波动，注意1670-1690区多空资金增减主动性，防范关口压力区附近资金打压。

　　现货：唐山钢坯1550(0)成交一般，铁矿石、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1790(+20)成交略微好转、北京1790(0)成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。

　　宏观及外盘因素:习近平：推动经济和国防建设融合发展，全面实施改革强军战略。证监会再出手：全面叫停融资类收益互换。国信证券被证监会立案调查，上月总裁陈鸿桥自杀身亡。十三五铁路投资或超2.8万亿，城际铁路是建设重点。昨夜：美股休市欧股涨，美元指数震荡，原油、黄金、美铜承压震荡调整，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1605或承压震荡调整波动，注意1670-1690区多空资金增减主动性，防范关口压力区附近资金打压；波段操作：持空30%仓位，突破1690平仓，若1700-1730区承压趋弱时补空，若1650-1670区支撑较强可平空。短线：持空30%仓位，突破1690平仓，若1700-1730区承压趋弱时补空，若1650-1670区支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，政策短期影响有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：短期土俄问题、传言监管层严查有色恶意做空等信息出现，大宗商品超跌后借机反弹。

　　中央经济工作会临近，因经济下行压力较大、通缩风险显著，年末宽松政策预期升温。

　　11-27周五09:30 公布10月规模以上工业企业利润同比