宏源期货：11月27日期货早报

　　第1页: 夜间交投回落，观望氛围抬升第2页: 供应过剩有所改善，PTA或震荡偏强第3页: 卖粮农民收入锐减，这次说的是美国第4页: 关注地缘局势进展 贵金属低位窄幅波动第5页: 超跌反弹，沪胶重心上移

　　宏源期货早评：关注地缘局势进展 贵金属低位窄幅波动

　　       要点：

　　1、周四外盘金银价格低位窄幅震荡，受感恩节影响市场交投相对清淡。其中，纽约黄金主力合约开盘1070.6美元/盎司，收盘1071.1元/盎司，涨幅为0.1%，盘中交投区间介于10768.7-1073.9美元。纽约白银主力合约开盘14.170美元/盎司，收盘14.270美元/盎司，涨幅为0.79%，盘中交投区间介于14.115-14.375美元。

　　2、11月25日，SPDR黄金ETF持仓为21081143.71 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为318209692.7 盎司(+0.0)。

　　3、纽约金总库存量为6,438,374.71盎司。纽约银总库存量为158,390,980.88盎司。

　　4、欧元区10月M3货币供应同比增5.3%，预期增4.9%，9月为增4.9%。

　　5、法国10月失业人数新增4.2万，失业总数达359万，创纪录新高。

　　6、高盛报告预计，欧央行将在12月会议上进一步宽松，将存款利率下调10个基点，达到-0.3%，并将QE延长至2017年三季度末。

　　       小结：

　　经济上，美国经济复苏态势相对平稳，市场预期较为乐观，美联储年内加息预期已得市场较长时间消化，美元指数维持相对高位波动。欧洲方面，欧元区经济保持平稳增长，但内部各国政经局势仍存不稳定因素，部分国家就业、通胀等方面仍面较大压力。主要国家制造业增长仍显乏力，金属相关领域政策支持前景待估，工业需求信心短期内很难根本修复。

　　趋势因素上，受地缘紧张局势影响，能源价格低位反弹，但幅度较为有限，同时主要经济体经济循环依然不畅，通胀前景预期保持偏低水平，贵金属投资需求修复将维持相对缓慢状态，价格上方仍面阻力。俄土间关系依然紧张，市场避险情绪犹存。策略上，趋势因素与短期扰动方向不一，谨慎看待风险因素影响下的反弹，维持轻仓波段操作。