大陆期货：11月26日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　棕榈油：

　　下旬开始进口大豆到港放大，12月大豆到港或超850万吨，油厂开机率高企，国内豆油商业库存总量101.85万吨，较昨日的101.75万吨增0.1%，较上周同期的97.5万吨增4.46%，而由于马盘价格偏高，国际市场印尼乘机低于马来西亚棕榈油40-50美金的价格抛售棕榈油，国内贸易企业大举转向印尼采购，后期到港棕榈油数量仍不小，预计11月棕榈油到港量45万吨，12月棕榈油到港量50万吨。此时，进入冬季以后，各地棕榈油勾兑份额将大幅降低，棕榈油需求量明显低于豆油。当前棕榈油终端消耗依旧异常疲软。基本面利多匮乏，棕榈油反弹空间或不大，走势要弱于豆油市场，仍需防范棕榈油短暂反弹后再下滑风险。预计元旦、春节前包装油备货旺季来临之前，棕榈油价格难有大涨行情，或仍处于偏弱震荡格局。操作仍需谨慎，逢低可少量补库，对于涨幅过大的不宜追买。

　　豆粕：

　　全球大豆供应充裕，除非南美天气出现严重问题，否则预计短期美豆反弹空间不会太大。后期继续关注巴西播种情况及美豆出口情况。另外，后续大豆到港庞大，12月到港或超850万吨，油厂开机率高企，豆粕库存继续增加，局部已胀库，截止11月22日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量63.4万吨，较上周的57.1万吨增加6.3万吨，增幅11.03%，较去年同期的39.44万吨增长60.75%。且终端需求仍无大的起色，国内豆粕现货跟盘反弹力度预计也不大，整体弱势格局暂难改。鉴于盘面或短线反弹，对于后市继续下跌空间也不宜再过分看空，买家逢低可适量补库。

　　白糖：

　　24日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面走势火热，各主产区现货报价也跟随上调，总体成交偏好，又有集团清库。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价5450元/吨，报价不变，成交清淡；站台新糖报价5450元/吨，报价不变，成交一般；陈糖站台报价5330元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖暂停报价；部分集团广西新糖厂仓报价5400元/吨，海南船板一级糖报价5140元/吨，上调20-50元/吨，成交不错。

　　湛江：中间商广东糖报价5200-5220元/吨，加工糖新糖报价5600元/吨，报价不变；陈糖报价5420元/吨，上调20，成交一般。

　　云南：昆明中间商一级糖报价4960-5000元/吨，高价上调20元/吨，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5100-5180元/吨，陈糖报价5000-5100元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　11月24日，国内棉价微涨，进口棉中国主港报价大幅下跌1.25美分/磅；郑棉继续振荡，盘终多数合约微涨。主力CF1605夜盘低开后在空头增仓打压下试探低点，之后全天缓慢振荡上行，盘终长下影线阳线收于5日均线附近。在仓单问题没有解决之前，期现价格终将趋向回归，短时振荡反弹思路对待近月合约为宜，远月合约有待进一步观察后市供需格局的变化和现货价格具体走势。