瑞达期货：11月25日期货日报

　　第1页: 结构行情延续 多单仍持有 但警惕回调第2页: 资金面维持平稳，期债小幅上涨第3页: 沪铜振荡企稳，短期或上攻35000关口第4页: 铁矿石止跌回升，短多跟进第5页: 短期技术指标转好，沪锌反弹有望延续第6页: 反弹格局清晰，沪铅多单持有第7页: 螺纹钢冲高回落，短线仍有反复第8页: 避险需求支撑有限，贵金属不改空头思路第9页: 沪镍强势封涨停 但7万关口阻力或较大第10页: 豆粕反抽均线，豆油延续反弹第11页: 棕油减仓调整，暂时观望第12页: 商品市场普涨带动，谷物集体飘红第13页: 郑糖延续强势，多单持有第14页: 郑棉振荡下跌，弱势不改第15页: 菜粕延续反弹，郑油小幅整理第16页: 鸡蛋期货滞涨回落，维持区间运行第17页: PP震荡收涨 但预计上行空间有限第18页: 焦煤焦炭超跌反弹，可反弹抛空第19页: 塑料震荡收涨 建议依托五日线做多第20页: PVC震荡收涨 预计上方空间有限第21页: 原油反弹提振 PTA减仓上行第22页: 超跌反弹，沪胶市场再度收涨第23页: 甲醇需求低迷 上行空间有限第24页: 玻璃收于涨停 呈现超跌反弹第25页: 港口煤炭运输受阻，动力煤港存有所提高第26页: 下游需求低迷 沥青上行承压

　　瑞达期货：沪铜振荡企稳，短期或上攻35000关口

　　外盘走势：亚市伦铜运行重心较昨日上移至4600美元/吨，但仅窄幅波动，运行区间为4555-4614美元/吨，其中沪铜收市时3个月伦铜微跌0.54%至4596.5美元/吨，其表现弱于其他基本金属，显示其反弹意愿较弱，上方反弹阻力关注4700美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50-升水20元/吨，平水铜成交价34250-34620元/吨。早间市场买兴不佳，持货商主流报贴水50元/吨-升水10元/吨，但部分当月票货源仍较高，整体盘面成交于34500-34600元/吨附近，临近午间盘面下挫近200元/吨，供需双方均持谨慎态度，市场成交更加清淡。

　　内盘走势：今日沪铜1601合约振荡企稳，尾盘收于34620元/吨，较昨日上涨2.27%，基本维持住隔夜涨幅，同时较此轮创下的年内低点33220元/吨回升4.2%。期限结构方面，铜市维持近高远低排列，其中沪铜1601合约和1602合约负价差缩窄至40元/吨，显示远期合约反弹意愿加强。

　　市场因素分析：美国第三季度GDP修正后为年化季率上涨2.1%，高于初值，显示美国经济强劲复苏，因美国是全球第二大铜消费国，其经济的转好，有效拉动铜市需求。不过由于近日俄罗斯和土耳其地缘政治风险攀升，原油期货振荡上涨，令基本金属亦受到一定提振。行业资讯方面，据悉，中国一新建国有铜业公司烟台国润铜业有限公司正考虑在烟台市建造一座年产能为20万吨的铜冶炼厂。

　　行情研判：今日沪铜1601合约振荡企稳至34620元/吨，受美元走软及铜价技术反弹需求提振，同时伴随着持仓量大幅减少，显示多空积极减仓离场，铜市操作谨慎情绪攀升。操作上，建议沪铜1601合约背靠34000元之上逢低短多，上方反弹第一阻力关注35000元/吨。