宏源期货：11月24日期货早报

　　第1页: 黑色惯性下跌，反弹较弱第2页: 类抵达2008底部第3页: 债市相对平静 多单滚动第4页: 投资需求疲弱 贵金属维持低位震荡第5页: 锌价扛住黑色星期一，有望继续延续强势行情

　　宏源期货早评：投资需求疲弱 贵金属维持低位震荡

　　 要点：

　　1、周一外盘金银价格再度震荡走低，市场成交上升持仓继续下降。其中，纽约黄金主力合约开盘1076.4美元/盎司，收盘1068.2美元/盎司，涨幅为-0.79%，盘中交投区间介于1065 - 1076.5美元。纽约白银主力合约开盘14.135美元/盎司，收盘14.1美元/盎司，涨幅为-0.32%，盘中交投区间介于13.855 - 14.155美元。

　　2、11月23日，SPDR黄金ETF持仓为21081143.71 盎司(-162706.42)。iShares白银ETF持仓量为318209692.7 盎司(+0.0)。

　　3、周一，纽约金库存增加1668.25盎司，总库存量为6,438,071.06盎司。纽约银库存增加302626.97盎司，总库存量为160,581,180.91盎司。

　　4、美国10月成屋销售环比下跌3.4%，总数年化536万户。

　　5、旧金山联储主席Williams表示，美联储在12月开始提高短期利率的可能性很大。

　　6、欧元区11月经济增长显示为四年半以来最快增速，其中德国综合PMI增速达到三个月以来新高，但制造业增速放缓拖累了德国的整体表现。法国表现疲弱，部分因巴黎袭击对服务业造成冲击。

　　 小结：

　　经济上，美联储官员讲话继续强化年内加息可能，而该预期已得市场较长时间消化，美元指数维持高位波动。欧洲方面，欧元区经济保持平稳增长，但内部各国政经局势仍存不稳定因素，欧洲央行对支持经济复苏姿态相对积极。主要国家制造业增长仍显乏力，政策支持前景待估，金属工业需求信心短期内显难修复。

　　趋势因素上，能源价格维持低位波动，主要经济体通胀前景预期偏低，低通胀环境中贵金属投资需求修复仍将相对缓慢，价格上方阻力重重。贵金属价格仍将延续低位震荡。议息会议渐近，谨慎关注美国重要经济数据表现。策略上，仍处调整阶段，谨慎看待反弹，维持轻仓波段操作。