宏源期货：11月16日期货早报

　　第1页: 炉料开工率走低，有助价格企稳第2页: 欧洲版911，铝市之殇第3页: 通胀前景低迷 贵金属低位震荡第4页: 外汇流出缓解 期债滚动操作第5页: 沪胶呈近强远弱格局第6页: PTA或震荡偏弱

　　宏源期货早评：通胀前景低迷 贵金属低位震荡

　　       要点：

　　1、上周五外盘金银价格低位窄幅波动，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1083.5美元/盎司，收盘1083.3美元/盎司，涨幅为-0.11%，盘中交投区间介于1078.2 - 1088美元。纽约白银主力合约开盘14.25美元/盎司，收盘14.23美元/盎司，涨幅为-0.21%，盘中交投区间介于14.14 - 14.35美元。

　　2、11月13日，SPDR黄金ETF持仓为21282135.35 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为315111205.2 盎司(+0.0)。

　　3、上周五，纽约金库存减少425.5盎司，总库存量为6,742,100.38盎司。纽约银库存减少13602.68盎司，总库存量为162,031,213.84盎司。

　　4、美国10月零售销售经季调后环比增长仅0.1%，主要由于汽油、汽车和食品杂货零售额的下滑。美国10月PPI环比下跌0.4%，其中服务批发价格下跌0.3%，货物批发价格下跌0.4%；核心PPI下跌0.1%。美国11月密歇根消费者信心指数初值93.1，现况指数和预期指数都有所上涨。

　　5、美联储副主席Fischer称，该行此前作出的推迟首次加息时间的决定已经起到了帮助抵消美元走强所带来之逆风的作用，美联储在下个月加息可能是合适的。克里夫兰联邦储备银行主席Mester表示，美国经济能够应对加息的影响，美联储加息的时刻很快就要到来。

　　6、欧元区第三季度GDP增长0.3%，德国经济增长0.3%，主要受到出口走软的影响。欧洲央行行长德拉吉重申了此前作出的承诺，即该行将在下个月的政策会议上对其货币政策进行重新审视。

　　       小结：

　　经济上，美国消费、物价等方面仍待进一步改善，官员表态继续强化年内加息预期，美元指数维持高位波动。欧洲方面，经济复苏态势温和，后劲仍显不足，通缩压力依然较大，欧洲央行对支持经济复苏姿态积极。主要国家制造业仍偏低迷，政策刺激落实及效果情况待估，金属工业需求信心修复仍较为缓慢。

　　趋势因素上，多国继续维持宽松货币环境以支持经济，目前贵金属价格回调至前期低位附近，下方存在一定支撑。但能源价格再度走低，主要经济体通胀前景预期偏低，低通胀环境中贵金属投资需求修复仍将相对缓慢。短期内贵金属价格或将维持在前期低位附近盘整，恐袭事件存在短多影响。策略上，仍处调整阶段，关注调整后期入场机会。