迈科期货：11月12日商品期货早评

第1页: 贵金属震荡偏弱，市场继续评估12月份加息可能第2页: 供需偏强，PTA回调空间有限第3页: 市场缺乏消息刺激，美豆偏弱震荡第4页: 油价下跌，塑料仍有下行压力第5页: 郑糖顺势下跌 棉花窄幅震荡第6页: 基差拖累加大，黑金携手走跌

迈科期货早评：市场缺乏消息刺激，美豆偏弱震荡
 
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆01	859.6	+1.6	0.19%	+2232
CBOT豆03	859.2	+1.6	0.19%	+6489
CBOT豆粕12	293.6	+0.9	0.31%	-6106
CBOT豆油12	27.18	-0.15	-0.55%	+3177
BMD棕油01	2330	-54	-2.27%	+5279
注：美豆01为主力合约

隔夜CBOT市场美豆、豆粕小幅上涨，豆油表现较弱跌0.55%。
美国农业部供需报告利空消化之后，市场重新回归偏弱格局，暂时缺乏消息刺激，重点关注巴西播种情况以及美豆出口情况，短期仍震荡为主
BMD棕榈油仍高位震荡中，受供需报告中调高产量而使市场意外，后期关注出口情况。MPOB数据显示，马来西亚棕榈油产量逆季节趋势增长4.0%至204万吨，并超出行业预期，但略低于8月创下的年内高点205万吨。。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	69	343.0		2809	2892	-67	2395	5277
美湾大豆(12月)	92	349.7		2902	2975	-76	2472	5441
巴西大豆(4月)	54	337.5		2769	2892	-26	2361	5204
阿豆油(12月)	2.8	660.9		5798	5438	-360
马棕油(1-3月)		567.5		4822	-654
菜籽(11月)			416	3347	3607	59	1900	5644
菜油(11月)			714	5760	-22
菜籽(国产)				5000	3244	-2056	3156	9374
鸡蛋(平均)				3.69	3748	3744.31
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨利润处于小幅亏损状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3503	3050	2696	2540	5658	5750
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3618	3600	2056	2030	5975	5920
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4342	4300	2023	1970	3.40	3.62
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

11-12月份大豆到港量较大，后期油厂库存将增加，油粕市场供应压力将逐步增大，同时，目前养殖业需求偏少，导致饲料厂提货谨慎，预计豆粕价格将以弱势为主。豆油四季度为传统消费旺季，但是在现在这种宏观环境下增量预计有限，豆油价格预计仍会稳中偏弱。
昨日全国主产区鸡蛋价格持续稳中上涨，均价7.33元/公斤，较前一日价格涨0.13元/公斤，受夏季补栏偏少的影响，后期在产蛋鸡存栏将有所减少，市场供应将下降，利好市场，同时12月春节备货行情预期下，后期蛋价易涨难跌。
四、总结
 
美国农业部供需报告利空消化之后，市场重新回归偏弱格局，暂时缺乏消息刺激，重点关注巴西播种情况以及美豆出口情况，短期仍震荡为主。国内油粕市场基本面偏弱，供应充足消费低迷，短期难有利好消息刺激，维持弱势。后期在产蛋鸡存栏将有所减少，市场供应将环比下降，同时未来春节备货行情预期下，后期蛋价易涨难跌，但外围品种走势偏弱鸡蛋难以独善其身，逢低试买为主。
 
操作建议：
豆粕观望；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。