银河期货晨会纪要（2015-11-09）

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　　宏观

　　美国股市上周五尾盘基本收复失地，就业增长促进对美国经济的乐观预期，标普500指数收盘微跌0.73点或0.03%至2099.2点。数据方面，美国劳工部上周五公布的数据显示，10月份非农就业人口增加27.1万，超过大部分市场人士的预期，并创今年最大增幅；失业率下滑至5%，为2008年4月来最低。截止到11月7日，根据联邦基金利率期货倒推的美联储12月份加息的概率已经升至69.8%。芝加哥联储行长Evans周五在非农就业数据公布后对CNBC表示，就业数据非常好，12月可能会加息，而在此之前Evans大部分时间为鸽派人士，其此次态度转变也为年底升息带来更高可能性。我们此前也提到，接近年底时美国通胀指标会有相对较为显著的提升，就业和通胀的双重好转将进一步巩固美联储和市场对经济的预期。综合来看，年终加息的概率极高，一段时间内美元总体上将会维持强势，非美货币和商品会有一定压力。

　　国内方面，中国证监会发言人邓舸周五在发布会上表示，将先按现行制度恢复10家公司IPO，剩下18家年底前发行。中国海关总署周日公布，10月以美元计价的出口下滑6.9%，进口下滑18.8%，贸易顺差616亿美元；以人民币计价的出口同比下降3.6%，为连续第四个月下降；以人民币计价的进口金额同比下降16%，连续第12个月下降，10月贸易顺差3932亿元人民币。人民银行发布的数据显示，10月末外汇储备报3.53万亿美元，较前月增加114亿美元，终结此前连续5个月下降的趋势；黄金储备633亿美元，9月末为612亿美元。外贸数据没有太大意外，分项中对美国出口增速较上月和去年同期下滑较快，可能为本次数据走差的主要原因，而目前国际经济形势令外需难以显著提振，预计后期外贸仍将维持弱势。对于央行外储增加的情况，结合近几个月商业银行结售汇情况，以及央行和金融机构口径结果不一致来推测，我们认为商业银行系统在近期承担了更多的资本流出压力，实际流出压力并没有明显降低。