银河期货晨会纪要（2015-11-06）

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　　宏观

　　昨日美股小幅收跌。非农就业数据之前市场情绪谨慎， 标普500指数收盘下跌3.21点，跌幅0.15%，报2099.1点。 英国央行维持关键利率不变，通胀报告下调GDP增长和通胀预期，并暗示2017年初升息，英镑兑美元狂跌150点至三周低位1.5229。美联储主席耶伦表示，12月采取行动可能是合适的，但尚未作出决定，将监控经济数据情况；如果经济数据构成支持，12月将是作出决定的一次会议。期货价格显示美联储12月加息的可能性达到58%。

　　今晚21点30分将公布美国10月非农就业人口变动，前值为增加14.2万人，预期本次增加18.2万人。从其他经济指标看，已经公布的10月份经济指标，包括ISM和PMI等指标表现相对较好，而ADP新增就业人数也达到约18.2万人，超出预期。从历史情况看，新增非农就业人数具有一定季节性，在四季度尤其是10月和11月份会处于相对较高的位置。从近期情况看，连续两次过低的数据较为偏离常态，而根据美国目前经济复苏的大趋势，非农就业短期持续下降可能性较小。综合来说，预计10月份新增非农就业人数很可能将会大幅回升，接近甚至超过预期的18.2万人，9月份数据也大概率向上修正，进一步接近耶伦所说的“数据支持”。而从10月份的议息会议开始，美联储就已经表现出鹰派做法，先是在声明中去除海外经济对国内影响的言论，并添加了将在12月讨论加息的语句，随后包括主席耶伦在内的多位官员也发出年底很可能加息的声音。基于这些因素，我们认为本次非农数据后，市场的12月加息的预期将进一步坐实。美元指数或将再次迎来上涨，黄金、原油很可能将会承压。