瑞达期货：11月4日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金大幅走低，收跌1.39%，报收1133.75美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅0.9%，报收15.283美金/盎司。

　　消息方面：美国9月工厂订单月率-1%，预期-0.9%，前值-1.7%修正为-2.1%；美国9月剔除运输的工厂订单月率-0.6%，前值：-0.8%修正为-1.1%。

　　仓单库存：11月3日，上期所黄金仓单报747千克，涨0千克；上期所白银仓单报476509公斤，日增10285公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至11月3日黄金ETF持仓量为686.3吨，日减2.98吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9760.81吨，日减0吨。

　　行情总结：从美联储加息周期的基本面，和近期持续回落的技术面，都可以看到贵金属市场仍然是空头为主。操作上建议沪金1512合约228.5元/克抛空，止损230元/克；建议沪银1512合约3365元/千克抛空，止损3395元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜探底回升，转跌为升，其中3个月伦铜尾盘微涨0.14%至5120美元/吨，该收盘价接近于年内10月1日创下的低点，且伦铜仍运行于均线组之下，短期铜价下跌风险犹存。持仓方面，11月2日伦铜持仓量为31.1万手，较30日减少663手，近一周来伦铜主要以减仓下行为主，显示空头占据优势。

　　行业资讯：据悉，加拿大第一量子称，土耳其Cayeli铜锌矿工人自10月30日起举行罢工。

　　现货方面：11月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水10元/吨，平水铜成交价38620-38680元/吨。沪期铜短暂反弹，持货商逢高加快换现出货力度，市场品牌多样，供应增多，持货商从一早遍逐步调低报价，至第二交易时段主流报贴水80元/吨-贴水30元/吨，中间商踌躇，下游企业多维持观望，少有入市，成交趋淡。

　　库存方面：截止11月3日，LME铜库存较昨日减少1625吨至266225吨，远低于年内库存均值313514吨，且接近年内2月4日(252100吨)创下的低点；截止10月30日，上期所沪铜库存报180157吨，较上周减少1579吨，为过去四周来首次减少，但仍接近于年内5月8日创下的高点183304吨。

　　观点总结：隔夜沪铜1512合约承压续跌至38460元，但晚间沪铜收市后伦铜振荡反弹，或令早盘沪铜高开至38600元附近，因美原油大涨逾3.3%，CU1512可可于38300-38800元区间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝连续第三日振荡反弹，显示其下跌意愿进一步减弱，其中3个月伦铝尾盘收涨1.01%至1506美元/吨，表现稍强于伦铜和伦锌，主要受短期技术修正需求提振，其上方反弹阻力关注1535美元/吨。

　　行业资讯：美国铝业宣布将暂停美国第三家铝冶炼厂的运转，削减年产能50万吨，为迄今为止单一铝生产者最大幅度的减产。

　　现货方面：据SMM称，昨日上海现货成交集中10300-10360元/吨，贴水100-贴水40元/吨，日内现货货源保持充裕态势，下游加工企业备货意愿略有回升，下游补库对市场活跃度有所助推。

　　库存方面：截止11月3日，LME铝库存较2日减少7550吨至3032025吨，该库存再创2009年2月17以来的新低(2948375吨)；同时，截止10月30日，上期所沪铝库存报280617吨，较上周减少9783吨，创下年内5月8日来的低点，但仍高于年内均值265336吨。

　　操作策略:隔夜沪铝1512合约振荡微涨至10400元/吨，为连续第五日止跌微涨，显示短期下跌意愿下滑，昨日美铝减产带来部分提振，日内建议AL1512可背靠10300元之上谨慎持多，目标10450元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌探底回升，收报1700美元/吨，涨0.74%。

　　现货方面：11月3日SMM现货0#锌报价为13850-13950元/吨，均价涨0元/吨。据SMM报道，部分炼厂依旧惜售，不过进口锌货源充足补充，较国产品牌价差扩至200元/吨以上，因部分天津等华北地区下游对进口锌青睐度增，逢低略采，部分货源北流，整体成交改善。

　　消息面：五矿资源(MMG)生产报告显示，前三季度公司锌(精矿含金属量)产量41.63万吨，同比增长6%，预计2015年锌年度产量目标不变，将生产锌44-51万金属吨。

　　库存方面：截至到11月3日，LME伦锌库存568850吨，日减1100吨；沪锌库存方面，截至10月30日，沪锌库存报175127吨，较上周末增11460吨。

　　观点总结：商品市场整体仍然偏弱，锌市难觅利好，短期或将惯性下滑测试前期低点附近的支撑，操作上建议沪锌1601合约维持观望，急跌至13300-13400元/吨可介入多单。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1980元/吨，涨20元/吨；广州报价2210元/吨，涨20元/吨；北京报价1900元/吨，跌20元/吨；福州报价2070元/吨，持平。

　　消息：(1)美国暗示可能对部分中国产耐腐蚀钢征收236%的关税 (2)IMF今议SDR调整 人民币入篮概率大 (3)印度钢厂限制进口呼声高涨,政府措施频频 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价48.2美元/吨，跌0.8美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为17317吨，持平。

　　小结：隔夜RB1601合约减仓整理。就市场反馈，局部地区现货报价上涨，但成交有限，期货则维持弱势。操作上建议，1800下方维持偏空交易。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报432.5元/吨，跌2.5元/吨；青岛港：62% PB粉矿报382元/吨，持平；印度62%粉矿报365元/吨，持平。

　　消息面：费慕礼透露，明年淡水河谷将运输1.8亿吨铁矿石到中国，到2019年其目标是3亿吨。为此淡水河谷正在考虑壮大Valemax船队的规模，届时Valemax的数量可能会增加一倍，达到惊人的64艘。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1601合约弱势整理。国产矿市场矿价有所下滑，出货不佳。进口矿远期现货延续弱势，港口现货成交价格续跌。操作上建议，355附近择机抛空，止损参考362。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1694美元/吨，跌0.15%。

　　现货方面：11月3日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13200-13300元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，仅恒邦炼厂出货，下游消费不景气，蓄电池生产企业采购原料减少，无备库需求，成交清淡。

　　库存方面：截至到11月3日，LME铅库存报146850吨，日减375吨；截至到10月30日，上期所铅库存报13868吨，周度增415吨。

　　消息面：富宝资讯网称，国内随着加工费的逐渐上涨，铅矿山的利润趋下降；中小矿山大多都已处于停产状态，国内铅矿山的开工率还要明显低于全球市场。

　　观点总结：市场气氛依然低迷，尽管有供应紧张的因素支撑，但多头明显不敢发力。万三整数关口或还有一定的支撑，但反弹力度短期十分有限，操作上建议沪铅1512合约暂时观望。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报730元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)660元/吨，持平。

　　消息面：10月31日，阜新市清河门区一井东区602回风道掘进面发生一起较大瓦斯事故，造成5人死亡、3人受伤。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1601合约区间震荡，国内炼焦煤市场弱势运行，焦煤没有明显收缩态势，新增产能释放的可能性依旧存在；操作建议，在560附近抛空，止损参考565。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价790元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价865元/吨(平仓含税价)，跌30元/吨。二级冶金焦天津港报价785元/吨(平仓含税价)，跌20元/吨；唐山报价770元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：10月份钢铁行业PMI为42.2%，较上月回落1.5个百分点，该指数两连降并连续18个月保持在50%的荣枯线以下。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1601合约小幅下跌，国内焦炭市场整体弱稳运行，部分地区焦炭价格下调，钢企采购意愿不强，焦炭继续承压运行；操作建议，在717附近抛空，止损参考725。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压续跌，其中3个月伦镍尾盘收跌1.48%至9995美元/吨，但较日内低点9900美元/吨小幅回升0.96%，受隔夜美原油期货大幅上涨提振，伦镍下方支撑关注9900美元/吨。

　　消息方面：据悉，在预期镍价将持续疲软的影响下，米拉贝拉镍业公司10月末决定将旗下巴西圣丽塔镍矿的年产量由18000公吨削减1/3至12000公吨。

　　现货方面：11月3日SMM1#电解镍成交价为75700-76800元/吨，成交均价较2日下跌50元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水600元/吨成交，期镍逐渐企稳，沪伦比值始终在7.4附近，进口镍进入国内数量有限，现货价格较坚挺，部分贸易商低价收货。

　　库存方面：截止11月3日，LME镍库存较2日减少1032吨至422844吨，创下年内2月25日来的新低(425334吨)，且远低于年内均值442657吨。同时，截止10月30日，上期所镍库存报28694吨，较上周增加926吨，再创年内新高。同期，国内港口镍矿库存为1605万吨，较上周减少12万吨，再创多年低点。

　　操作策略：隔夜沪镍1601合约连续第四日运行于均线组之下，但跌速趋缓，因隔夜原油期货大幅反弹，在一定程度上给基本金属带来提振，此外伦镍库存持续减少，部分限制镍价下行空间，日内建议沪镍短空部分减持，1601合约下方关注75000元支撑，若企稳，可短多尝试。