迈科期货：11月4日商品期货早评

　　第1页: 美元上涨，贵金属价格回落继续第2页: 原糖上涨力道强 棉纺冬季望反弹第3页: 油价大涨，PTA关注上方压力表现第4页: 美豆缺乏提振因素，短期震荡为主第5页: 油价大涨，或提振塑料短线反弹第6页: 关注供应端调整情况 中线空单继续持有第7页: 美元发飙，金属维持压力

　　迈科期货早评：美元发飙，金属维持压力

　　昨日中央发布十三五计划的建议，正式明确GDP增长目标6.5%，并强调发展消费。这意味着今后几年经济增速还将持续放缓，对市场而言其实没有更好的预期，而且经济转型也意味着政府对投资的依赖程度减轻，市场喜闻乐见的大手笔投资刺激的可能性变少。总之对市场情绪以及工业品而言可能略偏空。另外昨日德拉吉讲话称将于12月检视宽松货币政策，降息的预期更为强烈，加上美国12月加息的预期增强，美元昨日再度上涨，由于加息预期的大幅改变，市场还需要时间来调整做好准备，对商品市场继续施压。原油昨日受供应中断的突发利好暴涨，但昨日公布的美国原油库存继续增加，虽然原油近期技术图形修复，但对油价的中长期走势并无持续上涨的预期，因此油价的短期上行对商品价格的影响应该不大。

　　基金属涨跌互现，期铝受美铝宣布将50万吨产能关闭而反弹，不过量太少可能只是短暂影响，倒是国内铝价因大跌下游采购积极性上升，而铝厂惜售，现货价格较长江报价升水已持续了一周，对价格略有支撑，但在预期偏弱且进入年末淡季的情况下，下游也缺乏备货积极性，铝价还难言稳定，可能只是下跌节奏的问题。伦铜小涨至5160美元，原油反弹带动，但沪铜疲弱不跟涨，与国内工业品整体弱势一致，反映了年末消费减弱，资金紧张等季节性利空的影响。下游订单偏弱，加上普遍资金紧张，淡季影响已很明显，而国内库存仍处高位，现货贴水扩大，对价格缺乏支撑，另外废铜整体紧张，但废铜对电铜价差维持在3300元以上的水平，不足以引发消费的替代，因此铜价还有下跌空间。总的来看，国内库存回升，且消费预期弱于三季度，四季度的铜价很可能低过三季度的低点37500。操作上维持少量空头，39000压力，反弹可加空。今日38600-38000。

　　股市：欧美股市走好，情绪偏多

　　原油：大涨，消息影响关注持续性

　　美元：上涨，小压力突破可能继续上行

　　铜：38600-38000，震荡下跌，39000上方压力，少 量持空

　　铝：10400-10350，急跌之后略有休整，不轻言底

　　锌：13650-13600，现货升水收窄，年末消费转淡，还有下跌空间