银河期货晨会纪要（2015-11-03）

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　　宏观

　　美国股市收高，纳斯达克100指数升至15年来最高水平，标普500指数也接近历史高点。至收盘，标普500上涨24.69点或1.19%至2104.05点。美国10月ISM制造业指数基本持平报50.1，创2013年5月以来最低，PMI指数从9月的53.1升至54.1；欧元区10月制造业PMI自9月的52.0升至52.3，显示制造业意外加速增长。喜忧参半的数据并未对欧元、黄金等造成太大影响，市场焦点位于周五公布的非农数据。欧洲方面，欧洲央行管理委员会委员Villeroy表示，对积极货币政策的承诺很坚定，12月是否加大宽松取决于认真的分析。这是继前期德拉吉发表扩大QE言论之后，欧央行官员的又一次鹰派发言，预计后期在得到经济情况明显改变的信号之前，相关言论的实质影响有限。此外，此前对于美国政府资金告罄的担忧，因美国总统奥巴马签署两党预算协议法案，暂停实施举债上限至2017年3月而解除。

　　国内方面，昨日公布数据显示，9月份财新中国制造业PMI指数小幅回升至48.3。从分项数据看，产出指数、新订单指数、就业指数均有所改善，其中新出口订单指数一改此前三个月的下降趋势，回到扩张区间。结合此前公布的官方PMI等数据看，短期内经济正在表现出越来越多的亮点，短期企稳的迹象越来越明显。但是去杠杆和调结构的大方向没有改变，需求尤其是内需不足仍是制约经济企稳的主要因素。