银河期货晨会纪要（2015-11-03）

　　第1页: 国债第2页: 宏观第3页: 股指第4页: 铜第5页: 镍第6页: 锡第7页: 钢材第8页: 铁矿石第9页: 豆类第10页: 油脂第11页: 棉花第12页: 甲醇第13页: 天胶第14页: PTA第15页: LLDPE第16页: PP第17页: 焦煤焦炭

　　国债

　　周二(11月3日)，行情走势回顾：周一国债期货高开低走，早盘强势，午盘弱势，尾盘拉升，主力合约TF1512收于99.945，上涨0.02%，成交量再创新高，持仓量略有增加。央行公开市场操作：央行公开市场一级交易商可申报7天逆回购，14天和28天正回购及三个月央票需求，银行间回购利率普涨，Shibor利率普跌。宏观基本面消息：(1)2015年10月，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1055亿元，期限6个月，利率3.35%。10月末中期借贷便利余额5955亿元。(2)2015年10月，中国人民银行向三家政策性银行提供抵押补充贷款共705.37亿元，利率为2.85%，期末抵押补充贷款余额为10294.37亿元。(3)11月2日发布的10月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)，录得48.3，为6月以来最高，较9月的47.2明显回升，但仍连续八个月处于收缩区间。从分项数据看，产出指数、新订单指数、就业指数均有所改善，其中新出口订单指数一改此前三个月的下降趋势，回到扩张区间，在其带动下，新订单指数回升，但仍处于收缩区间，显示10月外需改善，订单不足的主因是内需疲弱。行情走势预期：财新制造业PMI大幅上升，与官方PMI中的中小型制造业企业PMI并不吻合，同时财新制造业PMI分项数据显示外需改善内需疲弱，也和官方PMI数据背道而驰，但是不管怎么说，10月份的财新制造业PMI和9、10两个月份的官方PMI都显示制造业存在企稳迹象，结合上个月我们提到的消费数据或也存在企稳迹象，以及相关的企业中长期融资数据反常增长，我们有理由更谨慎地修正未来宏观经济下行幅度的预期，宏观经济的确开始出现了一些闪光点。周五逢低多单加仓的仓位可以继续持有，我们对于TF1512的心理最优多单建仓价格位于99.6，低于99.8即可逐步加仓，搏长期资金利率不断下行的多单中长期底仓可以继续持有。