银河期货晨会纪要（2015-11-03）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一下跌，受累于技术性卖盘和收割压力。USDA周度作物报告显示，截至11月1日当周，美豆收割率为92%，之前一周为87%，五年均值为88%。美豆收割工作基本完成。豆粕和豆油期货也在早盘上扬后转跌。BMD毛棕油期货周一午盘逆转涨势下跌，受需求放缓以及高库存拖累。船运机构ITS、SGS分别显示，马棕油10月出口量较9月下降2.4%、3.0%，至150万吨左右。10月最后一周出口进度有所加快，但中国需求大幅放缓以及经济数据持续低迷令市场忧虑加重。国内油脂周一夜盘弱势窄幅整理。现货方面，截至昨日，港口大豆库存为626万吨，较上周同期增0.56万吨；豆油商业库存为100.74万吨，较上周同期的96.27万吨增4.64%；棕油港口库存为68.9万吨，较上周同期的71万吨降2.9%。买家观望居多，少量补库，总体成交量不大。整体上，目前油脂供需格局依然偏弱，南美天气改善、美豆上市压力及马棕油库存上升预期均限制油脂反弹。短期以弱势区间整理思路对待，后期关注美豆出口进度及马棕油产量变化幅度，短线操作为主。