中信期货：10月29日商品策略早报

　　第1页: 今日市场关注第2页: 市场数据观察第3页: 近期热点追踪第4页: 国内品种第5页: 国际品种

　　今日市场关注：

　　关注宏观事件

　　Ø 美国第三季度GDP初值，第三季度PCE初值，上周季调后初请失业金人数

　　Ø 英国10月CBI零售销售预期指数

　　Ø 中共十八大五中全会；瑞典央行宣布利率决议，并将公布货币政策报告；德国总理默克尔对中国进行国事访问，至10月30日

　　全球宏观观察：

　　美联储10月按兵不动，暗示下次会议可能加息。周三，美联储10月会议上维持利率不变，但表示将在下次会议决定是否加息。美联储称经济温和增长但对通胀仍有担忧，撤销了9月声明中”全球形势可能抑制美国经济”的表述，显示美联储对美国经济在全球增速放缓的背景下逆势回暖的信心。

　　美联储公布10月FOMC声明称，美国经济仍以温和速度扩张，这使得下次会议上加息是一个可能的选项。在做最后加息决定时，美联储将评估实际和预期情况，看就业和通胀是否朝着目标水平前进；10月声明中，美联储撤销了“全球经济和金融形势可能抑制美国经济”的表述，转为称美联储将关注国际形势。美联储称，整体看劳动力市场的指标表明，自今年早些时候以来，美国劳动力市场的闲置在减少；美联储在声明中指出了基于市场的通胀预期在近几周小幅走低，这意味着投资者预计CPI不会马上反弹。与以往一样，美联储称直到对通胀回升到2%有合理信心时，才会加息，并重申预计通胀将在中期逐步回升到2%的目标水平；此外，美联储对家庭支出、企业投资、房地产市场给出了更为积极的评价；最后，在本次会议上，共有9名委员投票赞成，1名委员投票反对。里士满联储主席Jeffrey Lacker连续第二次投反对票，称美联储应该加息25个基点。

　　“点对点”专项金融债，国开行探索宽松新模式。万向钱潮周二发布的公报显示，国开发展基金以人民币现金2.686亿元对万向精工进行增资，增资全部完成后，国开发展基金取得万象精工16.67%的股权。国开行通过专项债券的模式，直接向企业投放贷款，一方面传导渠道简单直接，宽松资金直接投放到实体经济，解决企业融资问题，另一方面，探索宽松的新模式，同时努力达到引导实际利率下行的作用。

　　国企负债单月暴增6万亿元，引发市场担忧。周二，财政部数据显示，截止9月末，国有企业负债总额776827.6亿元，较8月末暴增5.93万亿元。今年前九个月，国企新增负债总和超11万亿元。中国政府部门的杠杆率在08年之后因稳增长而出现明显抬升，大幅举债短期刺激经济是一把“双刃剑”，9月国企负债暴增，凸显了政府稳增长政策加码的效果，但另一方面，引起市场对于资源错配，资金流入“僵尸企业”，加剧国企债务违约风险的担忧。