南华期货：10月26日商品期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-10-26 17:20:05

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1.主要宏观消息及解读

1.1沪指冲高回落涨0.5% 成交再破万亿

消息：
中国央行上周五双降后，沪指高开后宽幅震荡，午后冲高回落一度翻绿，临近尾盘回涨至0.6%。创业跌幅收窄至0.43%，盘中一度跌逾2%，失守2500点。

盘面上，农业、港口航运、汽车、军工、券商等板块涨幅居前，医药、电商等前期活跃的题材有所回调，妖股大幅收敛，特力A、海欣食品、上海普天、洛阳玻璃等多股跌停。两市成交逾1.1万亿元，较上一个交易日放大。

2.商品综合

2.1价格变动表

品种	价格 (元/吨)	日变动率(%)	周变动率(%)	月变动率 (%)
LME铜	5180	-1.02	-1.75	0.56
LME铝	1500.5	1.01	-4.37	-4.55
LME锌	1759.5	0.00	-2.79	5.23
LME铅	1759	0.40	-2.47	4.08
LME镍	10540	1.49	-0.14	2.03
LME锡	15690	-1.01	-1.35	1.23
沪铜	39700	1.64	0.40	3.47
长江1#铜	39570	-1.15	-1.04	2.17
沪铝	10620	-1.48	-5.14	-9.08
长江A00铝	10380	-7.07	-0.87	-11.45
沪锌	14195	1.50	-1.39	2.71
上海0#锌	14660	-2.33	-0.07	2.38
沪铅	13270	0.76	-0.90	-2.32
上海1#铅	13425	-1.10	-0.19	-0.37
SHFE镍	79980	1.87	-0.51	3.74
长江1#镍	78200	0.58	0.58	3.30
SHFE锡	98490	0.20	0.03	1.43
长江1#锡	96500	-0.52	-0.52	-1.53
COMEX黄金	1164	-0.18	-1.11	4.44
COMEX白银	16	-0.17	-1.37	9.15
SHFE黄金	241	0.77	-0.02	4.29
SHFE白银	3468	1.58	0.55	5.35
铁矿石i1605	333	-0.02	-2.20	-0.09
铁矿石i1601	365.5	-1.22	-1.35	-6.40
普氏62% (青岛港，昨日)	51.75	-0.10	-3.81	-8.97
螺纹钢1511	1768	0.00	0.00	-0.07
螺纹钢1601	1783	0.00	0.01	-0.06
螺纹钢现货(上海)	1940	0.00	0.00	-3.48
焦煤1601	564.5	-0.6	-0.6	-0.7
京唐港，澳产焦煤	670	0	-1.5	-4.5
焦炭1601	738	-0.1	-0.1	-2.8
天津港，现货价	850	0	0	-7.7
Brent原油期价	47.99美元/桶	-0.19	-4.89	-1.26
WTI原油期价	44.6美元/桶	-1.72	-5.63	-2.41
CFR日本石脑油	446.63美元/吨	1.05	-3.33	1.36
L1601	8240	-1.61	-1.32	-2.77
扬子石化7042(临沂)	9037	0.00	0.00	0.01
TA1601	4682	-0.72	0.13	0.99
CCFEI价格指数	4695	0.01	0.02	0.06
橡胶ru1601	10980	-0.03	-0.03	-0.06
云南国营全乳胶(上海)	10250	0.00	-2.38	-1.44
pp1601	6984	-1.34	-1.61	-5.95
镇海炼化T30S(杭州)	7300	0.00	-0.04	-0.06
玻璃1601	868	0.23	-0.57	6.50
沙河安全	1000	0	0	0
动力煤1601	331.8	-2,93	-2.81	-9.15
秦皇岛动力煤	484	0	0	0

2.2商品收益率VS波动率

2.3商品资金流变化率

图2、各品种资金流变化率

3.品种点评与策略建议

品种	简析	策略建议
基金属	伦铜：周五中国央行降准降息，虽然全球央行普遍实施宽松货币刺激经济，但全球市场仍处于探底复苏阶段，市场需求仍显不足。伦铜受利好刺激后上涨，但随后展开调整，近期有继续走低的迹象，可在5240下逢高做空。伦锌：伦锌走势和伦铜类似，反弹后再次走低。近期可在1780下择机做空。沪铜：在中央行双降刺激下，沪铜周一未能上涨，继续震荡走低，有走弱迹象，近期可在39500下择机做空。沪锌：沪锌走势略强与沪铜，近期在14000上做多。	伦铜：近期有继续走低的迹象，可在5240下逢高做空。伦锌：伦锌近期可在1780下择机做空。沪铜1512：沪铜周一未能上涨，继续震荡走低，有走弱迹象，近期可在39500下择机做空。沪锌1512：近期在14000上做多。
贵金属	美元走高以及股市上扬拖累上周五黄金冲高回落，并最终在5日均线下方收阴柱。今晚关注22:00美国9月新屋销售数据(预期55万户)。本周重点关注美联储FOMC会议及美国GDP数据。形态上，周五黄金重新上试200日均线后冲高回落，近期呈现5日均线下方的三连跌走势，短线料震荡偏弱，但本周美联储议息会议前，多空料谨慎，首先关注1157支撑，强支撑1150，上方阻力1175。操作上建议轻仓观望为主。	操作上建议轻仓观望为主。
螺纹钢	现货方面，目前河钢主流报价1835-1840，市场需求看弱，商家继续保持出货状态，价格支撑力度略显不足，短期内价格仍将维持阴跌状态。期货方面，区间盘整，主力期价围绕1800附近上下震荡，近月走势强于远月。目前来看，钢市淡季降至，需求萎靡后期或加速，而供给端钢厂减产缓慢进行，规模性减产的预期下降，重点关注钢厂高炉开工率刚性以及检修状况，操作上建议单边逢高轻仓沽空，谨慎投资者暂时观望，对螺纹多01空05的套利机会予以关注。	单边观望。
铁矿石	现货方面，内矿现货暂稳，市场下行压力较大。本周港口库存较前周基本持平，钢厂原料库存可用天数较前周下降一天，当前为23天。连铁今日早盘平稳，午后下行，远月走弱明显，近强远弱格局明显，近月减仓盘整，远月增仓下行。基本面来看，钢厂缓慢减产对炉料走势不利，但近月的坚挺也表明了市场对于规模性减产预期的下降，重点关注钢厂高炉开工率以及矿石现货走势，操作上建议05合约前空可持，矿石多01空05套利单继续持有。	矿石多01空05继续持有，远月前空可持。
煤焦	焦煤主力合约JM1601收盘564.5 (-0.6%)，结566，持仓8.9万手( +0.3万手). 焦炭主力合约J1601收738(-0.1%),结算738.5，持15.6万手(-0.6万手)。焦煤成交5.5万手，焦炭成交5.8万手。	窄幅震荡，谨慎持仓。基差方面焦炭偏大。
原油	周五WTI下跌1.17%收于44.73，BRENT下跌0.29%收于48.08。中国“双降”国外交易者解读为利空，美国钻井平台继续下降，然而OPEC维持高产量使得供应依然大幅过剩，预计原油近期走势震荡偏弱，空单持有。	空单持有
LLDPE	L1601今日下跌1.73%收于8235，原油下行成本端支撑减弱，华东地区LLDPE价格在8650-9000元/吨，下游按需采购为主。前期空单继续持有，临近月底关注石化销售政策。	前期空单继续持有
PP	PP1601下跌1.43%收于6982，盘中再创新低。石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑进一步减弱。贸易商积极出货，让利销售为主；下游工厂不敢贸然接单，市场观望情绪加重。华东市场拉丝主流报价在7050-7300元/吨，目前基差基本为零，如现货不能止跌期货将继续受现货带动下行，空单继续持有。	空单继续持有
PTA	PTA1601今日震荡收于4680，目前PTA供应逐渐由紧平衡转向宽松，装置复产使得PTA开工率已经达到70.12%，上游原油继续弱势亦打压期价，预计后市将继续下行，空单持有。	空单持有
天然橡胶	RU1601今日再次大跌收于10980，央行“双降”市场解读为中国经济下行压力大，对大宗商品需求构成打压。保税区和交易所高库存对橡胶构成持续打压，目前下游需求疲惫，尤其是重卡销量低迷。目前沪胶价格已经到达前期低位，预计短期有反弹需求，建议短线操作。	建议短线操作
玻璃	周末现货市场的亮点是沙河地区玻璃厂家的连续涨价。之前沙河地区玻璃已经达到去年以来的最高价格，但是目前沙河地区玻璃生产企业库存处于低位，造成生产企业信心增加。深加工企业订单数量较好也让贸易商信心增加。	操作思路以观望为主。
动力煤	坑口方面，电煤受下游需求不畅影响，还有继续落价的可能性，幸而块煤销量有好转还将继续带动煤企的生产积极性。港口方面，大型煤企的频频调价政策都不难看出下游需求的不断疲软。往年第四季度开始煤价便有止跌企稳的迹象存在，根据今年的基本层面来看，冬储行情不佳煤价反弹力度有限，后市还是以企稳为主旋律。	操作上建议暂时观望或布局少量空单。