迈科期货：10月26日商品期货早评

第1页: 外围宽松令美元上行，继续承压贵金属第2页: 现货强势，PTA或测试4800压力第3页: 央行降准降息，或导致塑料高开低走第4页: 白糖遇压整理 棉价略有反弹第5页: 双降刺激市场平淡，黑金弱势调整为主第6页: 中国双降刺激，金属维持弱势
迈科期货早评：双降刺激市场平淡，黑金弱势调整为主
 
Ø黑色金属
 
 

品种			指标	地区(元/吨)	报价	变动
钢材	螺纹钢		20mmHRB400	上海	1920	--
炉料	铁矿石	进口	Fe：62%	澳大利亚(美元/吨，CIF)	52	--
		国产	Fe：66%	河北唐山	540	--
	焦炭	一级	A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62	天津港	850	--
		二级	A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%, M25>90%,CSR>55%	河北唐山	790	--
	焦煤	国产	A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%, G>75%,Y:15-17	山西介休	710	--
		进口	Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18	京唐港	760	--

上周黑色金属整体窄幅波动，沪螺主力资金逐渐移仓远月，价差结构有所转变，煤焦矿主力合约缩量整理资金僵持。现货上，钢材跌幅收窄个别地区甚至调涨，铁矿石内外盘延续走跌态势，煤焦稳中走跌。经济增长大幅下滑已既定，终端实际需求疲态尽显，产业链亏损严重资金链紧张，停产倒闭潮掀起。萎靡需求拖累下黑色商品中长期趋势依然看空，房地产用钢需求持续萎缩，而且铁路基建投资在资金压力下潜在需求不确定。国际矿山增产保利润大力压缩成本长期利空矿市，由于价格刺激短期供应持续放大，港口矿石开始稳步回升以及钢厂毛利消失殆尽预期钢厂减产将持续打压矿价，矿石结构逆向调整矿价承压回落；钢厂打压煤焦态度坚决而至现货弱势依旧。周末双降政策下市场表现平静，近期重点关注产业链供应端检修停产增多，市场结构再度逆常态，关注投资机会。
操作上，趋势上黑色中线空单继续持有。
 
动力煤：经济增长下滑既定，郑煤弱势难挡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价385元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收385元/吨，持平。
国内经济增长放缓成为事实，煤炭终端需求行业严重萎缩，反映经济增长的先行指标煤炭行业疲态尽显。产能过剩下消费严重下滑，供强需弱煤市长期结构性熊市行情，加上库存高企供应压力大，国内大矿降价销售不佳，裁员降本煤价继续压缩。经济数据不佳，GDP破7实体经济萎靡，煤炭往年冬储行情堪忧。
操作建议：TC空头配置头寸